區域銀行業在貸款詐欺披露中應對波動

區域銀行在欺詐指控後面臨壓力

在Zions Bancorp (ZION) 和 Western Alliance Bancorp (WAL) 披露涉嫌貸款欺詐後，美國區域銀行業在2025年10月16日經歷了顯著的拋售壓力。這一消息引發了該行業更廣泛的下滑，投資者對信貸質量和潛在的系統性問題感到擔憂。

事件詳情和市場反應

Zions Bancorp 報告稱，其子公司California Bank & Trust發放的一筆貸款產生了5000萬美元的核銷，該貸款是向涉嫌欺詐的借款人提供的6000萬美元總貸款的一部分。該銀行的股價暴跌12%至13.1%。Zions提起的一項訴訟指控，這些貸款所擔保的票據和標的資產在未經授權的情況下被轉讓。Western Alliance Bancorp 的股價也下跌了10%至11%，此前其證實已向與Andrew Stupin和Gerald Marcil相關聯的基金（用於為不良商業抵押貸款提供融資）提供了貸款。Western Alliance已對Cantor Group V, LLC提起法律訴訟，指控其偽造產權文件和挪用資金。儘管面臨這些挑戰，Western Alliance仍確認其2025年財務指引，表示其抵押品頭寸保持充足。

這些披露引發了整個區域銀行業的強烈反應。KBW納斯達克區域銀行指數（或區域銀行ETF）下跌了4%至6.3%，當日排名前74位的美國銀行合計市值損失超過1000億美元。

市場反應的分析視角

市場的劇烈反應反映了投資者對信貸質量日益加劇的擔憂，特別是在近期信貸市場壓力的背景下。在這些事件之前，次級汽車貸款機構Tricolor Holdings和汽車零部件供應商First Brands Group的破產已經導致摩根大通和第五三銀行等機構的貸款損失。摩根大通的分析師質疑這些「一次性」信貸事件的頻率，引發了對銀行業內部潛在系統性脆弱性的擔憂。該事件被視為對中等規模貸款機構投資者信心的考驗，這些機構正在應對較高的利率和疲軟的商業貸款市場，這使得對抵押品核查和借款人透明度的審查重新受到關注。

更廣泛的經濟背景和影響

儘管區域銀行業面臨集中壓力，但更廣泛的經濟前景呈現出更具韌性的景象。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長Neel Kashkari強調了美國經濟出人意料的強勁，他引用了穩定的消費支出、強勁的就業增長和低失業率。這種「金髮女孩」經濟環境在2025年第三季度觀察到，通脹率為2.6%，失業率為4.3%，表明潛在的穩定性。標準普爾500指數在2025年第三季度飆升7.8%，由科技和通信服務推動，受到人工智能樂觀情緒和強勁盈利的推動，81%的標準普爾500指數公司超出了每股收益預期。美聯儲在2025年9月啟動降息，並預計進一步降息，這有望支持股票並改善融資條件。這種分歧表明，儘管特定的信貸事件具有影響力，但它們可能不預示著廣泛的經濟崩潰。

專家評論

加拿大皇家銀行資本市場認為Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp近期股價下跌「過度」，是「增持優質銀行股的機會」。加拿大皇家銀行將該行業的下跌歸因於「某些銀行的特定事件而非全行業的基本問題」，並指出已公布財報的區域銀行信貸趨勢「非常健康」。這種觀點與市場反應可能對孤立事件反應過度的想法相符。

展望未來

投資者將密切關注涉嫌貸款欺詐及其後果的進展。儘管一些分析師認為這些是孤立事件，但美國貨幣監理署（OCC）的2024年秋季半年度風險展望強調，針對銀行的傳統和新型欺詐活動有所增加， urging robust risk management. The potential for further "one-off" credit events, coupled with the ongoing scrutiny of lending standards and inter-lender exposure, remains a key factor. However, the underlying strength of the U.S. economy, characterized by strong consumer spending and potential Fed rate cuts, could provide a supportive backdrop for the broader market, potentially mitigating prolonged sector-specific downturns if the issues remain contained.