Edgen Stock·Sep 27 2025, 13:17再生元製藥（NASDAQ:REGN）在2025年第二季度實現了強勁的財務表現，較上一季度顯著反彈，並通過其旗艦產品的強勁銷售和研發管線的有前景進展增強了投資者信心。
再生元製藥 (NASDAQ:REGN) 於2025年8月1日公佈了其2025年第二季度公司更新報告，展示了顯著的財務反彈。公司報告總收入為36.8億美元，非GAAP每股收益（EPS）為12.89美元。這一業績較第一季度有了顯著改善，當時公司報告收入為30億美元，每股收益為8.22美元，未能達到分析師預期。市場對這些結果反應積極，再生元股價在盤前交易中上漲3.58%，這與第一季度財報後觀察到的8.19%跌幅形成鮮明對比。
再生元2025年第二季度財務業績得益於其關鍵產品組合的強勁增長。免疫學藥物Dupixent，與賽諾菲 (NASDAQ:SNY) 合作開發，持續保持上升勢頭，在2025年第二季度實現全球淨銷售額43億美元，同比增長21%。該藥物目前在全球服務約120萬患者，並已獲批八項適應症，包括2025年4月獲得慢性自發性蕁麻疹（CSU）和2025年6月獲得大疱性類天疱瘡（BP）的最新批准。
在腫瘤學領域，Libtayo在2025年第二季度實現全球淨銷售額3.77億美元，較上年增長25%。美國淨銷售額尤為強勁，達到2.48億美元，同比增長36%。再生元將Libtayo視為其腫瘤學產品組合的關鍵驅動力，目標年淨銷售額超過10億美元。
眼科特許經營權正在從EYLEA向其高劑量配方EYLEA HD進行戰略轉型。在2025年第二季度，EYLEA HD貢獻了3.93億美元的美國淨產品銷售額，佔EYLEA和EYLEA HD總銷售額的34%。總的來說，這些產品在抗VEGF領域保持了61%的品牌市場份額。
為了進一步證明其財務健康狀況和未來前景的信心，再生元在2025年第二季度回購了約10.8億美元的股票，同比增長16.5%。
積極的第二季度業績和戰略運營更新已基本消除了此前投資者的擔憂，特別是關於Eylea生物仿製藥的潛在影響。據報導，由於再生元的積極策略，包括推遲某些生物仿製藥在美國市場上市至2027年（部分和解允許在2026年末提前上市）的法律勝利，以及成功過渡到EYLEA HD，散戶投資者的焦慮正在消退。Dupixent和Libtayo的強勁表現提供了顯著的多元化和增長，支撐了公司在特定領域抵禦競爭壓力的韌性。
再生元長期增長前景的一個關鍵發展是其針對進行性骨化性纖維發育不良（FOP）的III期OPTIMA試驗中garetosmab（一種靶向Activin A的單克隆抗體）的成功。該試驗顯示出卓越的療效，與安慰劑相比，garetosmab在3 mg/kg組中新骨病變減少94%，在10 mg/kg組中減少90%，持續56週。一項事後分析進一步顯示，兩個治療組中新的異位骨化（HO）病變總體積減少了99%以上。這使得garetosmab成為FOP（一種罕見遺傳性疾病）的潛在“首創”療法，並可能進入一個估計為6.9億美元的不斷增長的FOP市場。
OPTIMA試驗的全球主要研究者Richard Keen教授表示：“OPTIMA試驗結果清楚地說明了garetosmab改變疾病和減少定義該病症的新病變的潛力。”
再生元的財務狀況依然強勁，市值約為596億美元。截至2025年第一季度，公司持有30.9億美元的現金儲備。其運營效率體現在31.37%的高淨利潤率和85.57%的毛利率。公司對創新的承諾體現在2025年第一季度13.27億美元的研發支出。從估值角度看，再生元的市盈率（P/E）為14.49，低於其歷史中位數21.94，表明可能被低估。貼現現金流（DCF）分析估計其內在公允價值為每股1,548.94美元，遠高於其近期約560美元的交易價格。
再生元計劃在2025年底前向美國提交garetosmab的監管申請，全球提交預計在2026年進行。投資者將密切關注這些進展，以及公司為擴大Dupixent的適應症和為EYLEA HD預充式注射器配方和延長給藥間隔期探索監管途徑所做的持續努力。公司約45種候選產品的強大管線突顯了其對科學和創新的持續關注，使其在充滿活力的生物技術領域實現持續增長。分析師對再生元的目标股價目前在547美元至1,081美元之間，反映了對其強大產品組合和有前景管線進展的積極展望。
