Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:40創紀錄的房屋繼承率嚴重限制了加州的住房供應，這主要是由懲罰性銷售的稅收政策所驅動。這一趨勢進一步推高了房地產價值，使得新買家在沒有家庭財富的情況下幾乎不可能進入市場，並鞏固了房地產作為該州代際財富轉移主要工具的地位。
繼承已成為加州房地產市場的主導力量，去年所有房產轉讓中有創紀錄的18%透過此渠道進行。根據房地產數據公司Cotality的分析，這一數字代表了近6萬套房屋，大約是全國8.8%份額的兩倍，並且比2019年的12%顯著增加。該數據追溯至1995年，突顯了擁有房屋越來越依賴於家庭繼承而非公開市場購買的加速趨勢。
這種現象植根於加州獨特的稅收結構，該結構嚴重抑制了銷售。1978年通過的第13號提案將房產稅每年增幅上限設定為購買價格的2%，這意味著長期業主按幾十年前的估值繳稅。而今天的新買家可能面臨比1970年代購房的鄰居高出十倍的房產稅帳單。這項政策導致房主在房產中居住更長時間，典型的加州業主居住近17年，而全國中位數為12年。
除了房產稅，鉅額的資本利得稅負也阻礙了銷售。對於個人25萬美元（夫妻50萬美元）的聯邦稅收豁免，在房屋價值可能上漲數百萬美元的州，這筆豁免往往顯得微不足道。通過將房屋傳給繼承人，房產用於稅收目的的價值會在繼承人去世之日重置為市場價格，從而抹去資本利得稅。對於一套從20萬美元升值到200萬美元的房屋，繼承人可以節省超過50萬美元的聯邦和州稅款，使得繼承成為最符合財務邏輯的退出方式。
這些激勵措施的直接後果是住房供應受到嚴重限制，形成了房地產專家所稱的「負反饋循環」。待售房屋減少推高了價格，這反過來又強化了現有業主持有房產直至去世的動機。這種動態已將加州獨棟住宅的中位銷售價格推高至近90萬美元，有效地將首次購房者和沒有世代財富的人拒之門外。對於許多年輕的加州人來說，在一個聖拉斐爾等地區典型房屋價值120萬美元的市場中，繼承房屋正成為獲得房屋所有權的唯一可行途徑。