Edgen Stock·Mar 20 2026, 18:06市場對聯邦儲備政策的預期發生了戲劇性逆轉，交易員目前認為2026年升息的可能性高於降息。這一轉變是由持續的通膨和能源成本上升所推動，導致美國國債市場出現顯著波動。
在市場情緒的顯著逆轉中，交易員於2026年3月20日開始定價，認為今年聯邦儲備升息的可能性高於降息。根據亞特蘭大聯儲的市場機率追蹤器，到今年夏天升息的機率已攀升至19.2%，超過了降息17.3%的機率。這標誌著與2月底的鮮明轉變，當時降息的可能性為39.7%，而升息的可能性則處於個位數。
這種鷹派的重新定價是由新的通膨擔憂所推動的。2月份生產者物價指數（PPI）衡量批發價格，上漲了0.7%，是經濟學家預測的兩倍多。雪上加霜的是，地緣政治衝突已將布倫特原油價格推高至每桶113美元以上，這可能進一步推高通膨。週三，聯準會將政策利率穩定在3.5%-3.75%的區間，但主席傑羅姆·鮑威爾承認，通膨上行風險與勞動力市場下行風險之間存在艱難的平衡。
債券市場發出了明確訊號，表明政策收緊重回議程。兩年期美國國債殖利率對聯準會政策預期高度敏感，在不到三週內飆升了50個基點，收於3.804%。這一急劇的上漲促使雙線資本的傑弗里·岡拉克指出，市場行動表明聯準會可能即將升息。
這種投資者活動與聯準會自身的預測直接相悖。聯準會週三發布的最新經濟預測摘要（即“點陣圖”）維持了2026年降息一次0.25%的中位數預測。然而，交易員似乎正在忽視這一指引，他們押注頑固的高通膨和不斷上漲的能源成本將迫使聯準會採取比目前示意更激進的立場。