彪馬銷售額下跌9.4%，轉型調整拖累需求

彪馬（Puma）公布第二季銷售額為16.9億歐元，經匯率調整後下跌9.4%，主因重置措施及主要地區消費者需求疲弱拖累業績。

行政總裁阿瑟・霍爾德（Arthur Hoeld）表示：「在第二季度，我們持續將彪馬重建為以品牌為導向的組織。」

毛利率上升約180個基點至48%，受惠於較低的採購成本，其中包括1,150萬歐元的關稅退款。息稅前利潤（EBIT）由去年同期的虧損1.091億歐元改善至虧損5,310萬歐元；經調整後EBIT下跌71.4%至虧損4,190萬歐元。批發業務經匯率調整後下跌14%，而直接面對消費者（DTC）業務上升0.4%，將DTC佔比由32.1%提升至35.2%。

按地區劃分，歐洲、中東及非洲地區（EMEA）經匯率調整後下跌12.9%，美洲地區下跌15.4%，而亞太地區則上升8.6%，受惠於Speedcat等低筒運動鞋的需求。鞋類業務下跌11.7%，服飾業務下跌4.3%，配件業務下滑12%。在中國內地，電子商務受惠於「618購物節」，但批發業務在安踏體育（ANTA Sports）宣布計劃收購彪馬股權後有所轉弱。

自由現金流由9,490萬歐元躍升至3.288億歐元，受惠於營運資金改善及資本開支減少。庫存下跌15.3%至18.2億歐元，預期年底前恢復正常水平。

彪馬確認全年展望，預期經匯率調整後的銷售額將錄得低至中單位數跌幅，EBIT介乎虧損5,000萬至1.5億歐元之間。該指引現已納入中東衝突及關稅影響，此前的指引未有涵蓋相關因素。

這份業績標誌著這家德國運動用品製造商連續第二年處於轉型期。該公司正在精簡北美及歐洲的分銷網絡，同時削減非理想的批發業務。管理層預期下半年銷售額將按季逐步改善，並目標於2027年恢復增長，作為縮小與競爭對手愛迪達（Adidas）及耐克（Nike）差距的策略一部分。投資者將關注10月30日公布的第三季業績，以尋找重置措施是否已轉化為實際需求的跡象。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。