Milyarder yatırımcılar Bill Ackman ve Chase Coleman, şirketin Amazon Web Services (AWS) ve reklam hizmetlerinden elde ettiği güçlü işletme kârı büyümesi sayesinde 2025'in 2. çeyreğinde Amazon (AMZN) hisselerindeki paylarını önemli ölçüde artırdı. Bu durum, şirketin yapay zeka altyapısına önemli yatırımlar yapmaya devam etmesine rağmen, Amazon'un yüksek marjlı segmentlerine yönelik güçlü kurumsal güveni yansıtmaktadır ve bu da kısa vadeli karlılık tahminlerini etkilemektedir.

Bulut ve Reklam Segmentlerinden Elde Edilen Güçlü Karlılık Ortamında Önde Gelen Yatırımcılar Amazon'daki Hisselerini Artırıyor

ABD piyasaları, ikinci çeyrekte Amazon.com Inc. (AMZN)'de önemli yatırımcı faaliyeti gözlemledi; önde gelen milyarder yatırımcılar Bill Ackman ve Chase Coleman hisselerini önemli ölçüde artırdı. Kurumsal güvendeki bu artış, Amazon'un yüksek marjlı Amazon Web Services (AWS) ve gelişmekte olan reklam işlerinden elde ettiği sağlam faaliyet karı büyümesiyle destekleniyor gibi görünüyor.

Detaylı Olay

İkinci çeyrek başvuruları, Bill Ackman'ın Pershing Square'ın Amazon'da 1.28 milyar dolar değerinde hisse satın alarak yeni bir pozisyon başlattığını ve AMZN'i hedge fonu portföyünün %9.3'ü haline getirdiğini ortaya koydu. Eş zamanlı olarak, Chase Coleman'ın Tiger Global Management'ı mevcut Amazon hissesini ilk çeyreğe göre %62.2 oranında artırarak önemli ölçüde genişletti.

Bu önemli taahhütler, Amazon'un 2025'in ikinci çeyreğindeki güçlü finansal performansıyla örtüştü. Şirket, net satışların 167.7 milyar dolar olduğunu bildirdi; bu, analist tahminleri olan 162.05 milyar doları aşan, bir önceki yıla göre %13'lük bir artışı temsil ediyor. Faaliyet geliri, bir önceki yıla göre %31 daha belirgin bir artışla 19.2 milyar dolara ulaştı. Hisse başına kazanç (EPS) 1.68 dolar olarak kaydedildi ve öngörülen 1.32 doları %27.27 oranında geride bıraktı.

Amazon'un karlılığına daha yakından bir bakış, yüksek marjlı segmentlerinin kritik rolünü vurgulamaktadır. Amazon Web Services (AWS), 30.9 milyar dolarlık satış üreterek bir önceki yıla göre %17.5'lik bir artış kaydetti. Daha da önemlisi, AWS, toplam net satışların sadece yaklaşık %18.42'sini temsil etmesine rağmen, 2025'in 2. çeyreğinde Amazon'un toplam faaliyet karının yaklaşık %53'ünü oluşturarak faaliyet karına 10.2 milyar dolar katkıda bulundu. Şirketin reklam işi de %22 gelir artışıyla güçlü bir büyüme gösterdi.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Bu önde gelen yatırımcıların önemli sermaye tahsisi, Amazon'un uzun vadeli kar büyüme yörüngesine yönelik olumlu bir eğilimi yansıtmaktadır. Piyasanın olumlu tepkisi başlangıçta açıktı; Amazon hisseleri, kazanç açıklamasının ardından işlem sonrası işlemlerde %1.7 artışla 235.67 dolara yükseldi. Bu yatırımcı iyimserliği büyük ölçüde Amazon'un, genel karlılığı artıran yüksek marjlı hizmetlere, özellikle AWS ve reklama başarılı geçişine bağlanmaktadır. İşletme gelirindeki %31'lik artışın, %13'lük gelir büyümesini geride bırakması, bu stratejik değişimi vurgulamaktadır. Ancak, 1 Ağustos'taki piyasa öncesi işlemlerde %7.54'lük bir düşüş yaşandı, bu da şirketin görünümüne ilişkin bazı yatırımcı incelemesini ve muhtemelen devam eden yüksek sermaye harcamaları ışığında gelecekteki karlılık tahminleriyle ilgili olabileceğini düşündürmektedir.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Amazon'un finansal sağlığı, giderek artan bir şekilde AWS içindeki performans ve stratejik yatırımlarla bağlantılıdır. Departmanın faaliyet karına yaptığı önemli katkı, Amazon'un yapay zeka (AI) altyapısına yapılan önemli sermaye harcamaları da dahil olmak üzere çeşitli portföyüne agresif bir şekilde yatırım yapmaya devam etmesini sağlamaktadır. CEO Andy Jassy, AWS içinde üretken AI'nın hızla genişlemesini vurgulayarak şunları kaydetti:

"AWS, şu anda tedarik ettiğimizden daha fazla talebe sahip, yıllık bazda üç haneli yüzdelik büyümeye sahip büyük, hızlı büyüyen milyarlarca dolarlık bir iş kuruyor."

Bu stratejik odaklanmanın, bulut geçişi için büyük ölçüde kullanılmayan pazardan yararlanarak gelecekteki büyümeyi teşvik etmesi bekleniyor.

Ancak, bulut bilişimdeki rekabet ortamı yoğun olmaya devam ediyor. AWS %17.5 büyüme kaydederken, Microsoft Azure %39 ve Google Cloud %32 büyüme bildirdi, bu da pazarın dinamik doğasını vurgulamaktadır. Ayrıca, AI ve veri merkezlerine yapılan bu önemli yatırımlar Amazon'un finansal metriklerini etkilemektedir; AWS kar marjları 1. çeyrekteki %39.5'ten 2. çeyrekte %32.9'a düştü. Şirketin son on iki aylık serbest nakit akışı da 18.2 milyar dolara geriledi; bu, bir önceki yıldaki 53.0 milyar dolardan önemli bir düşüş olup, bu gelişen teknolojik ortamda büyümeyi sürdürmenin sermaye yoğun doğasını yansıtmaktadır. Bu faktörlere rağmen, daha geniş kurumsal yatırımcı topluluğu, Vanguard Group ve BlackRock gibi büyük firmaların da pozisyonlarını artırmasıyla net bir hisse senedi artışı göstermiştir.

Uzman Yorumu

Analistler, AMZN için bir konsensüs 'Güçlü Al' derecesi ile yükseliş eğilimini genel olarak tekrarlıyor. Fiyat hedefleri 261.76 dolardan 350 dolara kadar değişmekte olup, şirketin gelecekteki büyüme beklentileri hakkında iyimserliği yansıtmaktadır. Saygın milyarderlerin önemli yatırımları, özellikle yüksek marjlı segmentlerinde Amazon'un uzun vadeli kar büyüme hikayesine olan güçlü güveni daha da vurgulamaktadır. Bu güven, şirketin AWS ve reklam hizmetlerinin sürekli genişlemesi yoluyla gelir büyümesine göre daha fazla kar büyümesi sağlama yeteneğine dayanmaktadır.

İleriye Bakış

İleriye bakıldığında, Amazon'un 2025'in üçüncü çeyreği için tahmini, net satışların 174.0 milyar dolar ile 179.5 milyar dolar arasında olacağını, bunun %10 ila %13'lük bir büyüme anlamına geldiğini öngörüyor. Bu satış tahmini konsensüs analist tahminlerinin biraz üzerinde olsa da, şirketin 15.5 milyar dolardan 20.5 milyar dolara kadar olan faaliyet geliri tahmini, analistlerin ortalama tahmini olan 19.4 milyar doların altında kalıyor. Bu farklılık, AI altyapısı ve bulut genişlemesine yönelik devam eden önemli yatırımların kısa vadeli karlılık üzerinde baskı oluşturmasının beklendiğini düşündürmektedir. Yatırımcılar, bulut ve AI sektörlerindeki rekabet dinamikleri gelişmeye devam ederken, şirketin agresif stratejik yatırımlarla AWS bölümündeki sürdürülebilir marj genişlemesini dengeleme yeteneğini yakından izleyecekler.