Edgen Stock·Feb 25 2026, 10:22在受地緣政治和經濟不確定性驅動的波動市場中，“時間套利”策略為長期投資者提供了一個框架。透過利用短期波動性獲利，投資者可以創造收入或以折扣價收購優質股票。
對於尋求應對市場混亂的投資者而言，“時間套利”策略提供了一種利用波動性實現長期收益的方法。該方法涉及在價格大幅下跌時，出售優質股票期限為一個月或更短的賣權。這種策略利用隱含波動率的上升，從而推高賣權賣方收取的溢價。此方法專為持有三到五年投資期限、並且如果股價下跌也願意收購股票的投資者設計。
摩根大通（JPM）提供了一個明確的例子，其股價已從一月初的峰值下跌了約 11%。當股價交易於 297.30 美元時，長期投資者可以出售一份三月份履約價為 292.50 美元的賣權，收取約 7 美元的溢價。如果摩根大通在到期時收盤價高於 292.50 美元，投資者將保留全部溢價。如果收盤價低於該價格，投資者必須以每股 292.50 美元的價格購買股票，這是一個有效入場點，並已透過收取的溢價進一步折價。在過去 52 週內，摩根大通的股價交易區間在 202.16 美元至 337.25 美元之間。
當不確定性將市場推向反應性狀態時，該策略變得尤為吸引人。當前的不穩定因素包括潛在的貿易關稅、涉及伊朗的地緣政治緊張局勢以及美國聯準會內部在利率政策上的分歧。這些因素促使許多市場參與者進行短期、事件驅動的押注，從而增加了波動性和選擇權溢價的價值。
在這些時期出售選擇權意味著，當其他人正在對沖時，投資者因承擔風險而獲得補償。正如一位策略師所指出的，這是經驗豐富的投資者偏愛的一種技術。
在波動事件期間，出售選擇權所承擔的風險能獲得更高的報酬。
— 奧本海默首席選擇權策略師邁克爾·施瓦茨。
然而，該策略需要紀律。投資者只應出售那些他們從根本上準備長期持有的股票的賣權。主要目標不僅是收取溢價，還在於可能以有吸引力的價格建立優質公司的頭寸。
