泰克資源公司股價上漲，貴金屬在獲利回吐中回落

貴金屬在創紀錄高位後出現回調

本週四，美國貴金屬期貨走低，投資者在金銀創下歷史新高後的長期上漲中進行了大量獲利回吐。這種盤中逆轉以大幅價格波動為特徵，預示著市場在經歷了一段強勁上漲勢頭後可能進行重新調整。與此同時，礦業板塊的**泰克資源（TECK）**股價因戰略性企業發展而顯著上漲。

市場走勢詳情

COMEX 12月黃金期貨一度逼近盤中紀錄高點每盎司4,078美元，隨後跌破每盎司3,958美元，跌幅近2.8%。同樣，現貨黃金回落至每盎司3,945美元以下，跌幅2.4%，此前曾接近每盎司4,058美元。這些走勢發生在黃金於2025年10月14日飆升至歷史新高每盎司4,131.52美元，突破4,100美元關鍵里程碑之後。美國12月黃金期貨此前也上漲0.3%至4,143.10美元。

COMEX 12月白銀期貨也經歷了劇烈逆轉。在盤前交易中短暫上漲至49.965美元，逼近1980年盤中高點50.35美元後，期貨隨後在午盤跌至46.89美元，跌幅達4.3%。現貨白銀同樣飆升至51美元以上，於2025年10月13日達到前所未有的每盎司51.71美元，並創下每盎司52.70美元的歷史新高，隨後抹去了大部分盤中漲幅。包括鉑金和鈀金在內的四大貴金屬在2025年合計上漲了55%至82%。

在礦業板塊，**泰克資源有限公司（紐約證券交易所代碼：TECK）**股價顯著上漲，常規交易收盤上漲6.47%。此番上漲最初是由2025年9月9日週二盤前跳漲17.35%至41.20美元引發的，此前該公司宣布與英美資源集團達成協議。此舉旨在將兩家實體合併為一家新的價值500億美元的銅礦巨頭，使其在全球綠色能源轉型所需關鍵材料的需求中佔據重要地位。

市場反應分析

黃金和白銀期貨下跌的主要驅動因素是投資者在價格進入技術性超買區域後進行的普遍獲利回吐。**芝加哥期權交易所黃金波動率指數（GVZ）和芝加哥期權交易所白銀ETF波動率指數（VXSLV）等技術指標顯示，市場處於幾十年來未曾出現的極度超買狀況，其月度相對強弱指數（RSI）**達到了前所未有的水平。此外，分析師將部分跌幅歸因於加沙地帶達成的初步停火協議，該協議緩解了一些地緣政治風險，從而減少了對貴金屬的即時避險需求。

相反，泰克資源股價的大幅上漲是對與英美資源集團擬議合併的直接回應。此次交易將創建英美泰克，這是一個綜合實體，戰略性地押注於全球對銅日益增長的需求，銅是能源轉型中的關鍵組成部分。這家綜合公司預計將結合英美資源集團每年77萬噸的銅產量與泰克公司2025年預計的52.5萬噸產量，並估計每年可節省8億美元的稅前成本。

更廣闊的背景和影響

貴金屬此前的上漲（在此次獲利回吐之前）是由宏觀經濟和地緣政治因素共同推動的。中美貿易緊張局勢升級、持續的全球政治不確定性以及美元走弱顯著提振了避險需求。美聯儲進一步降息的預期（預計降息25個基點）也使得不生息的黃金更具吸引力。自2022年以來，各國央行強勁的購金量（積累了創紀錄的黃金數量）突顯了更廣泛的去美元化趨勢。強勁的交易所交易基金（ETF）流入，例如SPDR黃金信託持倉量上漲0.17%，進一步支撐了漲勢。

截至2025年，黃金年內上漲57%，而白銀則表現出更顯著的上漲，達到74.2%。白銀市場流動性較低，規模約為黃金市場的九分之一，往往會放大價格波動，倫敦一月期白銀租賃利率飆升至每年30%以上，就證明了這一點。

泰克資源在合併公告之前報告的企業價值為205億美元。該公司往績市盈率（P/E）為107.98，預期市盈率為20.24，擁有47.7億美元的巨額現金儲備，債務股本比為37.16%，處於可控範圍，為其即將到來的整合奠定了有利基礎。

專家評論

分析師普遍對當前貴金屬動態持短期謹慎、長期樂觀的看法。

“週四（貴金屬）的下跌是必要的，並且可能是暫時的修正，這表明它可能在進一步回調時提供買入機會，”Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo指出。

儘管短期回調，市場參與者預計貴金屬將繼續上漲。美國銀行預測黃金到2026年底可能達到每盎司5,000美元，白銀可能達到每盎司65美元。渣打銀行已將其黃金預測上調至明年平均每盎司4,488美元。摩根大通研究公司更激進的預測是，到2025年第四季度，金價平均為3,675美元/盎司，到2026年中期達到4,000美元/盎司，一些預測甚至認為，由於持續通脹和地緣政治緊張局勢，黃金到2030年可能達到每盎司7,000美元。費城聯邦儲備銀行行長Anna Paulson也強調，勞動力市場風險上升進一步支持了美國降息的理由，這將支撐貴金屬。

展望未來

貴金屬市場可能仍將高度關注不斷演變的地緣政治發展、即將到來的央行貨幣政策決定（特別是關於利率的決定）以及美元的走勢。雖然鑒於近期市場定位，短期回調（如所觀察到的）是可能的，但潛在的基本面驅動因素表明黃金和白銀在2026年將持續看漲。這些市場中波動的增加預示著牛市已進入成熟階段。

對於像泰克資源這樣的礦業公司， bullion價格上漲和生產成本穩定相結合，可能預示著利潤大幅增長的時期。這種環境可能導致資產負債表加強，通過股息和股票回購提高股東回報，並增加對新項目和技術的投資，特別是對全球能源轉型至關重要的項目和技術。投資者將繼續關注即將發布的經濟報告和政策聲明，以獲取有關貴金屬和採礦業市場方向和機會的進一步線索。