Edgen Stock·Mar 19 2026, 23:51廣州交易所的多晶矽期貨大幅下跌，跌破了每噸4萬元的關鍵生產成本線。這表明太陽能光伏供應鏈的供應過剩危機正在加深，大量庫存和需求疲軟迫使生產商以現金成本或低於現金成本的價格出售，預示著不可避免的產業整合。
3月19日，太陽能產業上游領域出現一個關鍵信號，廣州期貨交易所多晶矽主力合約價格暴跌。該合約收盤下跌5.77%至每噸38,550元，果斷跌破每噸4萬元大關。該水平被廣泛認為是該產業一些領先生產商的現金成本線，這意味著他們現在以低於直接生產成本的價格出售材料。一位分析師稱此價格走勢對高成本產能構成了“極端壓力”，表明市場正在積極淘汰效率較低的參與者。
價格暴跌是困擾整個太陽能價值鏈的嚴重供需不平衡的直接結果。多晶矽庫存已膨脹至超過52萬公噸並持續累積。這種過剩加劇了出貨壓力以及清理庫存的挑戰。在下游，晶圓製造商也以低於自身現金成本的水平運營，並大幅削減了採購。他們現在只進行準時制採購，形成了負反饋循環，將成本壓力傳導回上游。這種疲軟進一步向下游蔓延，電池片價格跌至每瓦約0.40元，組件買家則堅持要求價格低於每瓦0.75元。
持續的價格下跌已導致部分多晶矽等級年初至今跌幅超過13%，這迫使生產商陷入難以為繼的境地。即使是現金成本為每公斤33.95元、完全成本為每公斤43.46元的主要生產商，也面臨著困難的環境。市場價格現在甚至低於最高效製造商的完全成本。中國光伏行業協會（CPIA）對“不公平競爭”表示擔憂，指出一些企業以低於行業平均總成本17%-20%的價格出售產品。這種環境使得大規模減產、停產和產業整合幾乎是必然的，因為生產商已無法通過虧本銷售來維持運營。