Edgen Stock·Oct 30 2025, 22:02Plug Power Inc. (NASDAQ: PLUG) 已與 Allied Biofuels FE LLC (ABF) 簽訂具約束力之協議，供應高達 2 吉瓦 (GW) 的 GenEco PEM 電解槽系統。此次合作旨在烏茲別克開發永續航空燃料 (SAF)、電永續航空燃料 (eSAF) 和綠色柴油。
Plug Power Inc. (NASDAQ: PLUG) 已與 Allied Biofuels FE LLC (ABF) 簽署一項具約束力之供應協議，為其提供高達 2 吉瓦 (GW) 的 GenEco PEM 電解槽系統。這項具里程碑意義之協議旨在支持 ABF 在烏茲別克新工廠開發永續航空燃料 (SAF)、電永續航空燃料 (eSAF) 和綠色柴油之宏偉專案。該關鍵專案之最終投資決定 (FID) 預計將於 2026 年第四季度作出。
與 ABF 簽訂之這項協議標誌著 Plug Power 與其 Allied 合作夥伴合作之重大拓展，此前公司已與 Allied Green Ammonia (AGA) 在澳洲建立了 3 GW 的合作夥伴關係。這項新協議將 Plug Power 與其 Allied 合作夥伴之間之總簽約電解槽產能提升至這兩個主要專案合計 5 GW 之可觀規模。Plug Power 之先進技術將為 ABF 之旗艦 SAF 和 eSAF 工廠提供動力，該工廠戰略性地位於烏茲別克，旨在滿足不斷增長之全球永續燃料市場需求。這項具約束力之供應協議背後之商業機制旨在降低開發商之設備可用性風險，確保在計畫之最終投資決定之前做好準備。專案實現之關鍵依賴因素包括開發商成功達到最終投資決定、及時獲得採購融資，並確保提供現場電力和再生能源，以大規模運行電解槽。
在宣布這項戰略合作之後，Plug Power (PLUG) 股價出現積極波動，此表明投資者對公司在綠色氫能領域之成長軌跡充滿信心。根據 InvestingPro 之數據，該公司市值約為 32.7 億美元，股價表現出顯著升值，過去六個月上漲 超過 216%。分析師情緒總體保持積極；TD Cowen 最近將 Plug Power 之目標價從 3.00 美元上調至 4.50 美元，同時重申了該股之「買入」評級。
從財務角度看，Plug Power 在第二季度實現了強勁之 21% 營收增長，達到 1.74 億美元。此增長主要得益於其多樣化氫產品線之強勁需求。值得注意的是，本季度電解槽收入同比增長兩倍，達到約 4500 萬美元，此凸顯了該業務領域之快速擴張。儘管公司仍處於淨虧損狀態，但其毛利率已顯示出顯著改善，第二季度從 -92% 改善至 -31%。此改善歸因於成功之服務成本降低、設備成本優化和更有利之氫氣定價。公司本季度報告之淨虧損為 2.287 億美元，與去年同期之 2.623 億美元虧損相比有所改善。Plug Power 維持健康之現金頭寸，截至本季度末，擁有超過 1.4 億美元之非限制性現金及現金等價物。管理層預計，透過持續之成本控制、強化之服務執行以及其不斷擴大之電解槽部署帶來之規模經濟效應，公司將在 2025 年第四季度實現毛利率損益兩平。
這項重要協議凸顯了全球對永續航空燃料需求加速增長，以及先進電解槽技術在可擴展綠色氫氣生產中不可或缺之作用。對於 Plug Power 而言，此次合作不僅拓展了其在再生能源領域之國際足跡，還鞏固了其作為全球大型綠色氫氣專案關鍵供應商之地位。該專案選址烏茲別克尤為值得關注，因為該國正在積極尋求對綠色能源基礎設施進行大量投資。烏茲別克已制定計畫，在 2022 年至 2024 年間實施總計約 520 億美元之投資專案，外國直接投資是該戰略之關鍵組成部分。該國還是主要太陽能發電和電池儲能專案之所在地，這些專案由歐洲復興開發銀行 (EBRD) 和亞洲開發銀行 (ADB) 等機構共同出資。這些舉措旨在產生大量再生電力，每年為數十萬家庭供電，從而為大規模綠色氫氣生產專案創造一個支持性和有利之環境。
Plug Power 執行長 Andy Marsh 強調了這項協議之戰略重要性，他表示：
「這項協議表明 Plug 能夠將氫氣承諾轉化為多吉瓦規模之實際營運專案。」
市場將密切關注最終投資決定之進展，預計將在 2026 年第四季度作出。該專案與現有澳洲合作專案之成功執行和調試，預計將進一步鞏固 Plug Power 在全球向脫碳能源解決方案和永續交通燃料過渡中之關鍵作用。需要關注之關鍵因素包括在烏茲別克成功獲得融資、監管批准和基礎設施開發，以支持如此大規模之舉措。
