菲利普莫里斯国际股价因无烟战略和增加股息而上涨

美国股市中，**菲利普莫里斯国际公司（NYSE:PM）**表现突出，公司股价在2025年显著上涨，同时季度股息也有所增加。这一走势凸显了该公司向无烟产品组合的战略转型以及对股东回报的承诺。

强劲表现和提升的股东回报

菲利普莫里斯国际（PMI）被认为是2025年表现最佳的股息股票之一，其股价自年初以来飙升近36%。2025年初，截至6月2日，PMI股价年内已跳涨51.1%，大幅跑赢同期上涨约0.4%的标普500指数。

2025年9月19日，PMI董事会批准将其常规季度股息增加8.9%，从之前的每股1.35美元提高到每股1.47美元。此次调整使年度股息率达到每股5.88美元，提供约3.338%的当前收益率。新的季度股息计划于2025年10月20日支付给截至2025年10月3日的登记股东，除息日也定于2025年10月3日。这标志着PMI自2008年成为独立上市公司以来，股息连续17年增长，累计增长219.6%，复合年增长率为7.1%。截至2025年9月19日，公司市值约为2517.9亿美元，市盈率为30.69。

战略转型推动市场反应

强劲的股价表现和持续的股息增长主要归因于PMI的战略重点以及其在下一代无烟产品（特别是IQOS和ZYN口服尼古丁袋）方面取得的显著成功。这些产品，包括通过**瑞典火柴公司（Swedish Match）**收购的ZYN，是公司长期增长战略的核心。

PMI的财务健康状况也受益于其2025财年调整后每股收益预测的上调，目前范围为7.43美元至7.56美元。管理层预计2025年有机净收入增长6%至8%，有机营业收入增长11%至12.5%。资本支出预计约为16亿美元，主要用于无烟产品和先进技术的投资。

更广泛的背景和未来影响

无烟业务部门已成为PMI整体财务状况的重要贡献者。在2025年第二季度，无烟产品占总净收入的41%，占总毛利润的42%以上，与去年同期相比分别增长了2.9和3.8个百分点。该部门表现出强劲增长，出货量增长11.8%，净收入增长15.2%（有机增长14.5%），毛利润增长23.3%（有机增长21.5%）。

IQOS作为一款关键的加热不燃烧产品，实现了超过30亿美元的季度净收入，并在卷烟和加热烟草单位合并行业销量中获得了1.0个百分点，达到9.2%。ZYN口服尼古丁袋在美国的销售增长重新加速，第二季度在美国增长了26%。在全球范围内，IQOS在加热不燃烧类别中保持77%的市场份额，而ZYN则主导美国尼古丁袋市场60%以上的份额。无烟产品目前已在97个市场有售，PMI自2008年以来已投资超过140亿美元用于其开发和商业化。

尽管公司2025年第二季度基于经营自由现金流（OFCF）的派息率为182%，远高于2024年第二季度的99%，但PMI预计2025年下半年将有所恢复，预测全年OFCF为115亿美元，预示着年末股息覆盖率将有所改善。

管理层展望和监管环境

PMI的战略转型与全球健康趋势和监管环境的变化保持一致。首席执行官Jacek Olczak强调需要“务实政策”来加速消费者获取无烟产品，并指出由于限制性法律，全球大部分吸烟者仍然无法获得这些产品。这突显了公司在复杂的监管环境中积极应对，同时追求其无烟未来的愿景。

展望未来

投资者将继续关注PMI从传统可燃产品向无烟产品组合的持续转型。公司预计2025年总出货量将增长约1%，这主要由无烟产品12%至14%的增长推动，预计这将抵消卷烟销量约2%的下降。值得关注的关键因素包括无烟产品监管框架的进一步发展、在新市场和现有市场的普及速度，以及公司从创新产品中保持强劲盈利能力的能力。IQOS和ZYN的持续增长，加上对无烟投资的战略资本配置，对于PMI的长期财务表现及其持续为股东带来丰厚回报的能力至关重要。