Edgen Stock·Oct 14 2025, 16:05巴西國家石油公司成功恢復了其位於圖皮油田的安格拉杜斯雷斯市號浮式生產儲卸油船（FPSO）的營運，此前根據監管要求進行了安全升級。此舉為巴西國家石油產量每天增加約44,000桶，加劇了全球石油供應日益飽和的局面。
巴西國有石油巨頭巴西國家石油公司 (NYSE: PBR) 已成功恢復其位於圖皮油田內的安格拉杜斯雷斯市號浮式生產儲卸油船 (FPSO) 的營運。這一重大進展是在監管機構強制要求進行維護和升級之後取得的，標誌著巴西石油生產領域一項關鍵資產的全面恢復。
作為巴西海上石油基礎設施重要組成部分的安格拉杜斯雷斯市號FPSO，此前因巴西石油監管機構ANP提出的安全相關問題而暫時停產。停產前，該平台日產石油約44,000桶。巴西國家石油公司已確認，監管機構要求的所有必要干預措施和升級均已完成，從而可以安全恢復營運。
圖皮油田曾是巴西最大的油田，但此後已被巴西國家石油公司不斷擴大的深水投資組合中的布濟奧斯油田超越。儘管如此，圖皮油田仍是該國碳氫化合物產量的重要基石。此次恢復直接促進了巴西的國家石油產量，該產量一直穩定在每天近400萬桶。作為主要營運商，巴西國家石油公司報告稱，2024年產量為每天270萬桶油當量，持有114億桶油當量的儲量。該公司還在巴西營運著十家煉油廠，總產能為每天180萬桶。
安格拉杜斯雷斯市號FPSO的迴歸為全球石油市場增加了更多原油，而該市場已在為潛在的供應過剩做準備。像巴西國家石油公司這樣主要生產商的產量增加，加劇了對全球石油供應過剩的擔憂，這可能對原油價格造成下行壓力。對於巴西國家石油公司而言，此次成功重啟凸顯了其對營運完整性和監管合規的承諾，鞏固了其在維持巴西國家生產目標和在全球能源市場中的關鍵作用。
當前的石油市場正在經歷一場根本性的再平衡，正朝著預計將在中短期內持續的供應主導型過剩轉變。這種悲觀前景主要受到非歐佩克+國家（包括美國、巴西、加拿大和圭亞那）強勁生產的推動，這些國家正以創紀錄或接近創紀錄的水平營運。國際能源機構（IEA）報告顯示，自今年年初以來，全球石油平衡出現每天190萬桶（mb/d）的過剩。預測表明，布倫特原油價格可能在2025年第四季度平均每桶62美元，並可能在2026年上半年跌至每桶52美元。WTI預計也將遵循類似的軌跡。
除了巴西國家石油公司，其他國際參與者如挪威國家石油公司 (NYSE: EQNR) 也在巴西水域擴大其足跡，例如佩雷格里諾油田的恢復項目和巴卡柳油田的計畫，進一步加劇了巴西對全球供應的貢獻。
巴西國家石油公司自身展現出強勁的財務健康狀況，營運利潤率為26.21%，淨利潤率為15.41%。該公司的估值指標，包括市盈率5.54、市銷率0.84和市淨率1.03，目前接近歷史低點，這可能對一些分析師來說意味著估值被低估。技術指標顯示相對強弱指數（RSI）為28.79，表明該股正接近超賣區域。
圍繞巴西國家石油公司的分析師情緒依然謹慎樂觀，推薦評分為2.3，目標價為14.78美元。這反映了對公司強大營運能力和戰略重要性的認可，同時考慮到全球石油價格環境的波動性。
全球石油市場將繼續受到非歐佩克+產油國供應增加以及全球經濟放緩和能源轉型努力帶來的需求逆風的相互作用影響。儘管東歐和中東的地緣政治風險繼續構成可能導致暫時價格飆升的不可預測干擾，但分析師普遍認為原油價格將持續面臨下行壓力。
巴西國家石油公司的未來發展軌跡將由其最近批准的2025-2029年商業計畫指導，該計畫預計投資1110億美元。該計畫強調儲量替代、增加產量以降低碳足跡以及向低碳業務多元化發展。該公司旨在通過低成本石油生產和全球最低的碳足跡之一來保持其競爭優勢，力爭到2050年實現營運排放中和。
