Edgen Stock·Mar 30 2026, 03:21人工智慧的快速崛起正加劇被動和主動投資策略之間長期存在的爭議。一位退休金董事會成員的評論強調了指數基金在捕捉人工智慧驅動的增長方面的優勢，這一觀點得到了強勁歷史市場表現的支持，儘管批評者指出市場中可能扭曲結果的結構性缺陷。
在2026年3月28日發布的一封信中，那不勒斯警察退休金董事會成員約翰·W·普盧塔提倡將被動指數基金作為投資者利用人工智慧榮景的最有效工具。他認為，指數基金的固有結構——即隨著股票升值而自動增加邊際持倉——是一種直接、系統性的方式來支持贏家。這種方法與主動管理形成鮮明對比，普盧塔指出，主動管理需要卓越的估值技術、準確的創新預測以及正確評估頭寸規模的信心，而很少有主動管理者能夠長期持續達到這一標準。
強勁的歷史表現強化了被動投資的論點。在過去十年中，標準普爾500指數實現了283%的總報酬，這表明追蹤更廣泛市場具有強大的財富創造潛力。該指數的長期平均年化總報酬率約為10%。隨著Vanguard標準普爾500 ETF（VOO）等熱門工具僅收取0.03%的費用比率，這種策略的獲取成本越來越低。這種低成本結構確保費用不會顯著侵蝕投資者報酬，使得被動基金成為獲得對引領人工智慧的盈利美國公司廣泛敞口的引人注目的選擇。
儘管被動策略具有明顯的優勢，但一些專家認為，結構性市場因素，尤其是稅收政策，不公平地懲罰了主動管理。根據CAPIS首席運營官戴夫·喬特的說法，目前的稅法相比ETF對傳統共同基金不利。開放式共同基金必須向所有股東分配已實現的資本收益，即使是那些尚未出售股票的股東也會產生稅負。然而，ETF通常通過實物交易避免產生這些應稅事件。這種差異促使資金流出主動管理的共同基金，進而削弱了依賴交易關係的研究生態系統。喬特認為，這種動態最終損害了市場基於價值而不是簡單指數權重分配資本的能力。