Edgen Stock·Mar 23 2026, 21:13OpenAI 正在推出一項積極的融資策略，向私募股權公司提供前所未有的保障回報，以加速其進軍企業軟體市場。此舉加劇了其與競爭對手 Anthropic 在利潤豐厚的企業客戶方面的競爭。
為搶佔企業人工智慧市場主導地位，OpenAI 向私募股權公司提供 17.5% 的投資保障最低回報。這項交易比典型的優先工具更具侵略性，旨在吸引 TPG、Advent International 和 Bain Capital 等主要參與者的資金，用於建立新的合資企業。這種財務上的誘惑，包括對其他合作夥伴的優先權和下行保護，與競爭對手 Anthropic 不提供此類保障的提議形成鮮明對比。合作夥伴還可以透過提前存取 OpenAI 最新的模型而獲得戰略優勢，這在快速發展的人工智慧領域是一個至關重要的激勵。
擬議的合資企業結構是 OpenAI 策略的核心組成部分，旨在迅速將其技術嵌入到成熟企業中。透過與收購公司合作，OpenAI 獲得了向數百家投資組合公司分發的管道，從而創造了競爭對手難以取代的客戶黏性。這種模式也具有財務目的，允許合資企業承擔部署工程師和客製化模型的高昂前期成本。這減輕了 OpenAI 主體資產負債表的成本壓力，並創建了更清晰的部門報告，這可能會增強其最早於今年進行潛在 IPO 的敘述。報告顯示，OpenAI 正在尋求為該合資企業籌集約 40 億美元，投前估值約為 100 億美元。
儘管條款誘人，但該提議正面臨經驗豐富的投資者的審視。據報導，領先的軟體領域收購公司 Thoma Bravo 在內部討論後決定不參與，因為其對這種夥伴關係的長期盈利能力提出了質疑。其他投資者也表達了類似的擔憂，認為他們作為客戶已經可以存取 OpenAI 的工具，無需投入大量資本。這種懷疑凸顯了一個核心爭論：保障回報是否能證明在最終盈利能力尚未證明的合資企業中的投資風險是合理的。儘管如此，鑑於許多公司感到自身投資者要求闡明清晰人工智慧戰略的壓力，OpenAI 的積極提議繼續吸引著對該合資企業較小股權的興趣。