Edgen Stock·Oct 03 2025, 07:42Oklo Inc. (OKLO) 股價在美國能源部 (DOE) 選擇該公司參與一項旨在開發先進核燃料製造設施的試點項目後上漲。這一選擇突顯了該公司在新興先進核能領域的戰略地位，並符合國家加強國內核燃料供應鏈的努力。
Oklo Inc. (NYSE:OKLO) 股價週四上漲 11.26%，收盤價為 $128.99。這一上漲是在美國能源部 (DOE) 宣布選擇該公司參與其 先進核燃料生產線試點項目 之後發生的。這標誌著 Oklo 第二次被能源部選中參與重要項目，突顯了其在先進核技術開發中的戰略重要性。
美國能源部宣布選擇包括 Oklo 在內的四家公司參與其試點項目，旨在加強國內核燃料供應鏈。根據這項倡議，Oklo 將負責建設和運營三座燃料製造設施。這些設施對於支持先進核反應堆的部署以及確保可靠的國內先進核燃料供應至關重要。這一發展建立在 Oklo 之前於 2025 年 8 月被納入能源部三個 反應堆試點項目 的基礎上，這些項目是根據 2025 年 5 月的行政命令設立的，旨在重振美國核能產業。該計畫強調加速核設施的許可、建設和運營，促進私營部門投資，並簡化許可流程。每個參與公司將承擔各自設施建設、運營和退役相關的全部費用，並將管理核材料原料的採購，並有可能獲得能源部的 高豐度低濃鈾（HALEU）可用性計畫。
市場對能源部選擇 Oklo 的積極反應，反映了投資者對該公司技術能力及其與國家能源安全目標日益深化的契合度的信心。被納入這一關鍵試點項目，為 Oklo 的先進核燃料和反應堆設計提供了重要的驗證，鞏固了其作為下一代核能關鍵參與者的地位。這種政府支持被視為未來商業前景的催化劑，有可能加速其商業可行性之路。能源部各項舉措的更廣泛背景表明，這是一項旨在加強國內核基礎設施、減少對外國濃縮鈾的依賴以及培育強大美國核工業的協同努力。這一宏觀趨勢為像 Oklo 這樣處於這一復興前沿的公司帶來了普遍的看漲情緒。
Oklo Inc. 的市值在約 160 億美元至 202.9 億美元 之間波動，其股價在過去一年中飆升超過 1,200%，年初至今上漲超過 425%。該股的 52 週交易區間介於 $9.01 至 $144.49 之間，週四收盤價 $128.99 代表著 11.26% 的漲幅。儘管股票表現令人印象深刻，Oklo 仍然是一家未產生收入的公司，在 2025 年第二季度 和 2024 財年 報告的收入為 $0，EBITDA 為 -$73.14 百萬美元。其商業模式圍繞開發快速裂變發電廠和建立放射性同位素的國內供應鏈，以及推進核燃料回收技術。該公司計畫建設、擁有並運營其反應堆機隊，與客戶簽訂直接的 電力採購協議 (PPAs)。這種“電力即服務”模式旨在提供可靠的無碳基載電力，特別是針對數據中心等能源密集型行業，這已通過與 Switch 簽訂的 12 GW 協議 得到證明。
在財務方面，Oklo 表現出強大的流動性，當前比率為 71.27。截至 2025 年 6 月 30 日，該公司持有 6.83 億美元 現金和有價證券，這得益於 2025 年 6 月的 4 億美元 公開募股，預計這將為公司運營提供資金至 2028 年。然而，核能項目是資本密集型項目，這意味著該公司將繼續需要大量融資，這帶來了股權稀釋的潛在風險。最近的發展包括在愛達荷國家實驗室為其第一個 Aurora 發電站 破土動工，以及在田納西州建設 燃料回收設施 的計畫，這代表著 16.8 億美元 先進燃料中心的第一階段。
圍繞 Oklo 的分析師情緒各異，既反映了對其長期潛力的樂觀態度，也對其當前估值和執行風險持謹慎態度。William Blair 重申了“跑贏大盤”評級，而 Wedbush 將其目標股價上調至 $150，表明持續的積極展望。相反，美國銀行 將 Oklo 評級下調至“中性”，表示擔心該公司估值“超前於現實”，並對小型模塊化反應堆 (SMR) 領域的部署進展和隱含貼現率持懷疑態度。高盛 估計，到 2040 年代中期，Oklo 將需要約 140 億美元 的資金，其中包括 42 億美元 的股權融資，這可能導致進一步的股東稀釋。高盛 還指出 高豐度低濃鈾 (HALEU) 燃料的供應是 Oklo 長期戰略中潛在的“最薄弱環節”，儘管該公司努力建立國內燃料供應鏈。Oklo 聯合創始人兼首席執行官 Jacob DeWitte 強調了燃料的重要性，指出“燃料是將先進核能推向市場的最重要因素”，並且“田納西州正在向全國展示回收可以支持新的核開發”。
Oklo 的目標是到 2026 年 7 月 4 日 實現初步部署，商業運營目標定於 2027 年末 或 2028 年初。該公司的未來發展軌跡將取決於其雄心勃勃的開發計畫的成功執行，特別是 能源部選定的燃料製造設施 和 Aurora 發電站 的建設和運營。對於像 田納西燃料回收設施 這樣的設施，將需要大量的監管審查和批准。雖然 6.83 億美元 的現金和有價證券足以支持到 2028 年的運營，但建設和運營先進核基礎設施所需的巨額資本意味著，獲得額外融資和管理潛在的股權稀釋將仍然是投資者在未來幾年需要關注的關鍵因素。政府倡議的持續支持，結合成功的商業夥伴關係，將對 Oklo 的長期增長及其在清潔能源轉型中發揮顛覆性潛力的能力至關重要。
