Edgen Stock·Sep 25 2025, 19:08先進核技術公司奧克洛公司在阿貢國家實驗室成功完成了原型燃料組件的全尺寸流量測試，這是驗證其設計的關鍵一步。
美國核技術公司**奧克洛公司（OKLO）**宣布，在美國能源部（DOE）阿貢國家實驗室成功完成了原型燃料組件的全尺寸流量測試。這一技術里程碑對於驗證電腦模型並將公司燃料組件設計推向製造至關重要，標誌著從設計到生產的關鍵一步。
這項測試是在美國能源部加速核創新門戶（DOE Gateway for Accelerated Innovation in Nuclear）代金券支持下進行的，涉及測量各種操作條件下的壓降和流量分佈等參數。這些數據對於使電腦模型與物理性能保持一致，並推動公司更接近燃料組件生產至關重要。奧克洛聯合創始人兼首席執行官**雅各布·德威特（Jacob DeWitte）**肯定了這項工作的重要性：
「這些全尺寸的原型測試對於我們從設計走向生產至關重要。我們透過阿貢的GAIN項目所做的工作提供了真實世界的數據，這些數據最終將為我們燃料組件設計的製造參數提供資訊。」
奧克洛正積極參與開發快中子裂變發電廠，建立放射性同位素的國內供應鏈，並與能源部和美國國家實驗室合作推進核燃料回收技術。該公司最近在愛達荷國家實驗室為其首個**「極光發電站」（Aurora Powerhouse）反應堆**破土動工，該項目得到能源部反應堆試點計畫的支持，目標是在2027年末或2028年初完成。
儘管燃料組件測試傳來了積極的技術消息，但**奧克洛（OKLO）**股價卻經歷了顯著下跌，在報告時下跌了8.20%，在某些情況下，週四交易中跌幅超過11%。這一反應凸顯了複雜的市場情緒，技術進步與更廣泛的擔憂並存。雖然該公司股價此前曾大幅上漲，今年迄今漲幅超過500%，但最近的下跌表明，潛在的負面情緒或更廣泛的市場壓力目前正掩蓋該公司的發展進展。
奧克洛目前的估值約為194億美元，是美國上市的最大預收入公司。這種高估值，加上其預收入狀況，引起了金融分析師的審查。該公司對其小型模組化反應堆（SMR）的「擁有和營運模式」，雖然為公司提供了強大的營運控制，但需要巨額資本投入，預計到2040年代中期將達到約140億美元。這種對資本的巨大需求和對資本市場的依賴帶來了顯著的財務風險，包括現有股東未來可能面臨的股權稀釋或增加的債務負擔。
監管不確定性也籠罩著該公司。奧克洛的商業化路徑關鍵取決於獲得**美國核管理委員會（NRC）**的批准。該公司計畫在2025年第四季度提交其75兆瓦極光發電站的綜合營運許可證申請。雖然量身定制的綜合營運許可證申請途徑理論上可以縮短審批時間，但之前的申請在2022年因資訊不足被核管理委員會駁回，這突顯了監管過程中固有的風險。
分析師對奧克洛未來發展軌跡的看法仍然明顯存在分歧，這反映了該公司作為新興領域中一家預收入、高增長潛力實體的獨特地位。
奧克洛的近期未來將取決於幾個關鍵因素。最值得注意的是，成功透過核管理委員會（NRC）對其極光發電站的審批流程至關重要。任何延遲或駁回都可能顯著影響其商業化時間表和收入產生，華爾街分析師預計直到2027年末或2027年第四季度才會產生收入。
一個重大挑戰對於奧克洛和更廣泛的先進核工業是**高豐度低濃鈾（HALEU）**的全球供應鏈緊張，這是先進反應堆的關鍵燃料組件。這一瓶頸被認為是整個先進核能行業的「阿基里斯之踵」，可能影響部署時間表。
投資者將密切關注監管進展、在確保有約束力的購電協議（因為目前的客戶訂單是非約束性意向書）方面的進展以及公司的資本管理策略，因為它致力於在「催化劑豐富的背景下，支持該股票在中短期內高估值水準」的情況下，將其先進核技術推向市場，正如高盛所指出。奧克洛核管理委員會審批流程的成功與否或延遲將成為衡量先進核反應堆在整個市場部署時間表和可行性的風向標。
