Edgen Stock·Mar 16 2026, 17:50隨著地緣政治衝突和經濟逆風匯聚，2026年股市的看漲敘事已然瓦解。美伊戰爭引發油價急劇上漲，威脅全球經濟增長，並加劇了投資者對業已放緩的經濟數據和高昂市場估值的擔憂。
2026年2月爆發的美伊軍事衝突顛覆了此前的樂觀前景，對全球能源市場造成了嚴重衝擊。作為國際基準的布倫特原油自衝突爆發以來飆升逾40%，近期交易價格已突破每桶103美元。主要原因是霍爾木茲海峽幾乎完全關閉，該海峽是全球20%石油和天然氣供應的運輸咽喉。船舶通過量已從每天約150艘驟降至個位數，嚴重限制了供應。
儘管週一市場短暫企穩，美國原油下跌3.4%至95.36美元，帶動標普500指數上漲1%，但潛在風險依然存在。油價仍遠高於戰前每桶70美元左右的水平。持續的供應中斷恐將助長全球經濟的通脹，挑戰此前支撐市場強勢的根本性假設。
能源危機衝擊的是一個已顯脆弱的經濟體。衝突加劇了對經濟增長放緩的擔憂，數據顯示美國GDP去年僅增長2.1%。剔除疫情影響，同期美國就業崗位僅增加了18.1萬個，創下2009年以來最慢的勞動力市場擴張速度。這些數據與許多投資者此前所預期的經濟繁榮景象背道而馳。
這種放緩使得當前的股票估值顯得日益岌岌可危。標普500指數的遠期市盈率達到20.9倍，顯著高於其10年平均水平18.9倍。這一估值容錯空間極小，使得市場極易受到企業盈利預期下調的影響。與此同時，不斷上升的利率對股市構成壓力，10年期美國國債收益率已從戰前的3.97%攀升至4.24%，使更安全的資產更具吸引力。
除了地緣政治和經濟風險，政治日程也加劇了市場的複雜性。2026年是美國中期選舉年，這一時期歷來伴隨著政策不確定性和市場波動性。分析顯示，在過去的中期選舉年中，標普500指數的峰谷中位數跌幅為19%，投資者往往會在政治前景明朗之前降低風險敞口。
這些壓力的匯合已有效終結了市場的牛市。儘管標普500指數目前僅比歷史高點低5%，但國際市場承受的壓力更大，印度基準股指已較1月峰值下跌11.5%。石油衝擊、基本面走弱以及歷史性的選舉週期波動性相結合，預示著投資者應為進一步的動盪做好準備。