Edgen Stock·Mar 10 2026, 15:06隨著航空燃油價格飆升至每加侖4美元以上，美國航空公司股價正面臨巨大壓力，這直接影響了盈利能力。與歐洲同行不同，美國主要航空公司已放棄燃油對沖，導致其股價表現與波動的油價呈反向關係。瑞銀（UBS）最近的分析顯示，當前的成本環境可能導致該行業的大部分公司陷入虧損。
不斷上漲的油價正直接侵蝕美國航空公司的盈利能力，洛杉磯的航空燃油成本高達每加侖4.19美元，紐約港則為3.92美元。運營成本的急劇增加懲罰了航空公司股票，自伊朗衝突爆發以來，美國全球JETS ETF已下跌11%。個別航空公司的虧損更為嚴重；捷藍航空暴跌20%，而聯合航空和美國航空均下跌約15%。此次拋售反映了該行業對能源市場的直接敞口，而普遍缺乏燃油對沖進一步放大了這種脆弱性。
瑞銀（UBS）最近的一份分析強調了該行業面臨的嚴峻利潤壓力。分析師阿圖爾·馬赫斯瓦里指出，在航空燃油成本持續保持在每加侖4美元或更高的情况下，只有達美航空、聯合航空和西南航空能夠“產生微薄利潤”。報告警告稱，在此條件下，其他美國航空公司都將無法盈利，其中一些可能“嚴重虧損”。這種不穩定的財務狀況使得低成本航空公司尤其脆弱，因為透過提高票價將更高燃油成本轉嫁給消費者將直接威脅到其商業模式。
美國航空公司對油價波動的脆弱性源於過去十年中放棄燃油對沖計劃這一關鍵戰略決策。西南航空是去年最後一個終止其對沖政策的主要航空公司。這種做法與國際綜合航空集團（IAG）和瑞安航空等歐洲航空公司形成鮮明對比，後者通常會對沖其大部分燃油消耗。這種策略差異解釋了為什麼美國航空公司的股價現在與原油價格呈直接反向關係，從而使其財務表現完全受制於波動的能源市場。