在美國陸軍核反應爐倡議下，NuScale電力股價上漲

開篇

NuScale Power (NYSE: SMR) 的股價在美國陸軍宣佈一項旨在全球軍事基地部署核微反應爐的新計劃後，錄得大幅上漲。這一消息引發了投資者對政府與小型模組化反應爐（SMR）技術領導者 NuScale 之間潛在合作的猜測。

事件詳情

美國陸軍推出了 Janus 計劃，這是一項戰略性倡議，旨在將商業擁有和運營的核微反應爐整合到全球軍事設施中。該計劃在華盛頓舉行的 美國陸軍協會 (AUSA) 會議上宣佈，旨在為國防行動提供彈性和可靠的電力解決方案。陸軍部長 Dan Driscoll 和能源部長 Chris Wright 強調，該計劃的目標是建立能夠生產「數兆瓦電力」的反應爐，並設計為「數年，甚至數十年無需重新加燃料或重新維修」即可運行。該倡議符合行政命令，即到2028年9月在軍事基地投入運行反應爐，並計劃在2026年選擇九個基地進行初步階段以及商業供應商。

NuScale Power 在此計劃中佔據顯要位置，因為其 SMR 技術是首個獲得 美國核管理委員會 (NRC) 設計批准的技術，使其成為陸軍對可擴展和緊湊核電解決方案要求的合適候選者。

市場反應分析

NuScale Power 股價大幅上漲，盤初飆升逾 22%，隨後全天回落至約 10% 的漲幅。該股票（SMR）收盤上漲 11.17% 至 50.91 美元，本週累積上漲逾 25%，較其4月份的年內低點上漲了驚人的 375%。這種強勁的市場反應凸顯了投資者對 NuScale 獲得高知名度政府合同潛力的樂觀情緒。Janus 計劃 被視為為 SMR 技術創造了一個去風險化的機會，提供了可能為 NuScale 等領先公司帶來可觀收入流的政策動力。

更廣泛的背景和影響

Janus 計劃 增強了對核能在國家安全和清潔能源生產中關鍵作用日益增長的信心，其應用範圍超越了傳統的民用領域。這一發展提升了整個 核能行業 的投資者情緒，特別是對從事 SMR 開發的公司而言，通過為先進反應爐技術提供「真實世界測試場」。

從財務角度來看，NuScale Power 目前市值為 68.1584 億美元，市淨率 (P/B) 為 9.83。儘管有這些數據，該股票的 GF 價值被評估為「顯著高估」，為 17.37 美元，這突顯了市場價格與內在價值估計之間的脫節。然而，該公司展現出強大的財務健康狀況，其 Altman Z 評分高達 35.43 且無債務，反映了資產負債表的實力。儘管其盈利能力等級目前為「F」，但營業利潤率正在擴大，預示著未來可能改善。2025年第二季度收入報告為 810 萬美元，運營費用為 4490 萬美元，截至2025年6月30日流動資金為 4.899 億美元。該股票的市銷率 (P/S) 倍數為 346 倍，表明市場對未來增長抱有很高期望。

然而，該公司的發展軌跡並非沒有挑戰。2023年因成本不斷攀升而取消 無碳電力項目 (CFPP)，這提供了一個警示。此外，過去三個月內內部人士出售了 15,114,847 股股票，這表明內部對該股票近期前景存在不同看法。

專家評論

市場分析師指出，儘管 Janus 計劃 提供了一個重要的催化劑，但 NuScale 在將潛在興趣轉化為具有約束力的購電協議方面仍面臨障礙。及時敲定客戶合同對於將項目勢頭轉化為實際收入和可持續盈利至關重要。NuScale 預計到2028年收入將達到 4.023 億美元，這需要雄心勃勃的每年 121.5% 的增長。Simply Wall St 社區的公允價值估計差異很大，從 0.87 美元 到 41.69 美元 不等，這凸顯了對公司未來前景的不同解讀。

展望

未來幾個月，NuScale Power 的重點將是鞏固其在 Janus 計劃 中的地位並確保明確的合同。管理層已表示有信心在2025年底前獲得一份確定的美國合同。這些協議的成功執行對於驗證其技術的商業可行性並證明其當前市場估值至關重要。投資者將密切關注 美國陸軍部 關於供應商選擇和初期微反應爐部署進展的進一步公告，以及 NuScale 管理項目成本並將其技術領先地位轉化為可觀盈利的能力。