Nuclea Energy將透過與Mangoceuticals的零億美元交易借殼上市，推進微型反應爐開發

一家加拿大先進核能開發商正走上一條通往公開市場的捷徑，押注AI驅動的電力需求激增將加速對工廠建造的微型反應爐的需求。

總部位於安大略省密西沙加的核能開發商Nuclea Energy Inc.，旗下開發Morpheus鉛冷卻微型反應爐，已與男性健康遠距醫療公司Mangoceuticals Inc.（那斯達克代碼：MGRX）簽署最終業務合併協議，雙方於7月30日宣布。這筆交易讓Nuclea無需經過傳統IPO即可獲得那斯達克上市資格，此時正值美國電力需求在經歷長達20年基本持平後，預估將急劇上升。

「投入AI基礎設施建設的資本規模極為龐大，我們相信先進核能與微型反應爐將成為滿足這股需求的關鍵環節，」Mangoceuticals執行長Jacob Cohen在聲明中表示。

Morpheus反應爐是一款鉛冷卻、石墨慢化的設計，目前處於概念階段，可擴展範圍從3.5 MWe到50 MWe。其鉛冷卻劑在接近大氣壓力的環境下運作，沸點高，可實現被動自然對流冷卻，無需泵浦——這項安全特性消除了反應爐內部對水或蒸汽的需求。Nuclea開發了一項專利申請中的環形燃料配置，旨在將換料週期延長至長達五年，而業界標準為1.5年。核心模組體積約3立方公尺，設計用於工廠製造並可透過標準鐵路與公路運輸。

交易結構包含一項那斯達克上限條款，在獲得股東及那斯達克批准之前，Nuclea股東的合併經濟與投票權限制在Mangoceuticals已發行普通股的19.99%以內。獲得批准後，可交換股份將轉換為完整的投票權與經濟權利。Joseph Gunnar & Co.擔任獨家財務顧問。

政策順風與資料中心需求

先進核能產業正受惠於美國重大的政策支持。2024年7月簽署成為法律的兩黨《ADVANCE法案》，要求美國核管會在18個月內制定微型反應爐特定許可指引，降低先進反應爐申請者的費用，並為先驅者提供獎勵。美國能源部也重新發布了一項9億美元的招標，重點放在美國製造的小型模組化反應爐商業部署，其中高達8億美元專用於先驅者公用事業-供應商-建造商團隊。

這些政策措施與電力需求的結構性轉變相吻合。人工智慧基礎設施與超大規模資料中心的建設，正推動美國電力消費迎來一代人的擴張。7月29日，Brookfield Asset Management與NextEra Energy宣布計劃在肯塔基州帕杜卡的前能源部鈾濃縮廠址開發一座1,000億美元的資料中心園區，提供逾1.2 GW的運算能力及高達1.8 GW的電網供電，目標於2028年開始營運。

Nuclea的管理團隊兼具技術與監管專業知識。執行長Josef Freundorfer同時擔任Nuclear Potential Canada總裁。共同創辦人兼反應爐設計主管Eleodor Nichita博士是安大略理工大學副教授，曾任加拿大核能協會會長。顧問委員會包括前NRC核安專家Jay Patel，以及2008年至2018年擔任加拿大核安委員會總裁兼執行長的Michael Binder博士。

該公司正透過CNSC供應商設計審查程序在加拿大尋求監管批准，並在美國透過NRC標準設計審查程序推進，初步申請前接觸已完成。Nuclea的目標應用範圍涵蓋資料中心、國防設施、偏遠礦場以及目前依賴柴油發電的離網社區。

投資影響

這筆交易使Mangoceuticals在交易完成後實際上成為一家純粹的核能微型反應爐公司，為散戶投資者提供了一個過去僅能透過NuScale Power（紐交所代碼：SMR）或Oklo Inc.（紐交所代碼：OKLO）等較大型企業參與的領域。Nuclea的Morpheus仍處於概念設計階段，距離達到監管與商業準備狀態尚有18個月的開發路線圖，這意味著該公司在產生營收之前承擔著重大的技術與許可風險。交易預計在獲得必要的股東及那斯達克批准後完成，隨後將提交完整的S-4註冊聲明。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。