儘管利潤下降13%，野村仍上調海底撈目標價

主要觀點

野村重申對海底撈的“買入”評級，並將其目標價上調至18.4港元，儘管這家餐飲連鎖報告了令人失望的2025年全年業績。雖然這家投資銀行看到了未來的增長催化劑，但當前的業績指標，包括營業利潤大幅下降和股息減少，都表明了潛在的業務壓力。

1. 分析師上調評級： 野村將海底撈的目標價從17.3港元上調至18.4港元，維持“買入”評級，理由是預計2026年業績將有所改善。
2. 利潤承壓： 公司核心營業利潤同比下降13%，原因是翻台率降至3.9次，毛利率收窄2.6個百分點。
3. 股息令人失望： 海底撈將股息派發率下調至全年約87%，低於2024年的約95%，這表明其資本回報政策更為保守。