蔚來汽車公司股價在瑞銀上調評級和增資後上漲

蔚來汽車公司（NIO）股價週二顯著上漲，收盤上漲8.17%，報每股7.02美元。此次上漲是在瑞銀將其對這家電動汽車製造商的評級從“中性”上調至“買入”並提高其目標價之後發生的。該公司近期完成了11.6億美元的股票發行，進一步提振了市場情緒，解決了此前對其財務狀況的擔憂。

分析師樂觀情緒和財務強化

瑞銀分析師Paul Gong將蔚來的目標價從6.20美元上調至8.50美元，漲幅達37.10%。該股盤中一度觸及7.09美元，逼近其7.71美元的52週高點。此次上調反映了市場對蔚來未來表現日益增長的信心，特別是其戰略性產品發布和強化的財務狀況。通過出售2.091億股A類普通股完成的11.6億美元股票發行，包括以每股5.57美元定價的1.881億份美國存託股份（ADS），以及以每股43.36港元定價的2100萬股A類普通股。儘管電動汽車製造商面臨充滿挑戰的市場環境，承銷商期權的充分行使凸顯了強勁的投資者需求。這些資金將用於核心電動汽車技術的研究和開發、未來汽車平台和車型開發、電池換電和充電基礎設施的擴展以及一般企業用途。

市場反應和戰略影響

“最近推出的L90和ES8是同類產品中具有競爭力的。我們預計未來幾個月將保持持續的銷售勢頭。”

市場的積極反應源於重要的分析師認可和大量的資本注入。瑞銀的評級上調是基於蔚來最新的產品——第三代ES8和樂道L90——以及改善的財務可見性，這預示著市場對其競爭地位的信心重新燃起。11.6億美元的股權融資被視為緩解蔚來過去累計超過1000億元人民幣虧損的關鍵。此次資本注入加強了蔚來的資產負債表，並提供了加速其技術路線圖和基礎設施開發所需的資源，這對於在競爭激烈的電動汽車領域獲得市場份額至關重要。

更廣泛的市場背景和展望

蔚來的進步發生在充滿活力的中國電動汽車市場中，激進的定價和創新的產品設計是關鍵的差異化因素。該公司2025年第二季度的汽車交付量達到72,056輛，環比增長71.2%。其中，樂道L90在上市最初的10天內貢獻了4,069輛，預計未來幾個月將超過10,000輛。瑞銀預計，到2025年底，蔚來將持有210億元人民幣的淨現金，並於2026年實現自由現金流盈虧平衡。該機構還預計，隨著收入和盈利預期的改善，蔚來與其最接近的同行小鵬汽車公司（XPEV）之間的估值折價將縮小。瑞銀將其8.50美元的目標價基於2026年預估銷售額的1.0倍市銷率。儘管截至2025年3月，蔚來的債務股本比為0.76，現金消耗為81億元人民幣仍是需要關注的因素，但新車型的戰略定價，如ES8比前代車型降價25%，以及樂道L90的競爭性定位，加上**電池即服務（BaaS）**模式，旨在提升銷量並改善利潤。

分歧的分析師觀點

儘管瑞銀的評級上調反映了看漲前景，但更廣泛的分析師群體呈現出不同的觀點。摩根大通重申“增持”評級，目標價為8.00美元，而自由經紀人（Freedom Broker）儘管將目標價上調至6.50美元，但將蔚來從“買入”下調至“持有”。美國銀行證券將其目標價上調至7.10美元，承認蔚來第二季度淨虧損好於預期。這些不同的評級凸顯了圍繞蔚來發展軌跡的複雜分析師情緒。

前瞻性影響

展望未來，蔚來能否在第四季度實現非GAAP營運利潤盈虧平衡並保持其現金頭寸將至關重要。公司在研發方面的戰略投資，特別是在自動駕駛技術方面，以及電池換電基礎設施的擴展，是持續增長和差異化的關鍵支柱。投資者將密切關注新ES8和樂道L90車型的交付數據，以及成本節約和效率措施的進展。公司在第四季度實現5萬輛月交付量和**16.5%**汽車毛利率的目標將是衡量其營運效率和盈利路徑的關鍵指標。