Edgen Stock·Mar 25 2026, 04:32耐世特（NEXTEER）股價在3月25日大幅下跌，儘管這家汽車零部件供應商公佈了創紀錄的2025財年業績。這種顯著背離凸顯了投資者對公司未來前景的懷疑，蓋過了當前強勁的業績表現和股息增長。
汽車零部件供應商耐世特（01316.HK）的股價在3月25日大幅下跌，與公司創紀錄的年度財務報告形成鮮明對比。該股開盤下跌2.56%，並在整個交易日中持續下跌，盤中觸及5.31港元的低點，最終收盤報5.35港元，當日跌幅達8.55%。此次拋售伴隨著1.73 億港元的高成交額。
這種負面的市場反應與公司截至2025年12月31日止年度的強勁業績形成鮮明對比。耐世特連續第三年實現營收創紀錄，達到46 億美元，同比增長7.2%。歸屬於股權持有者的淨利潤增長65.3%，達到1.02 億美元。為彰顯信心，公司宣佈派發每股1.83美分末期股息，較上年增長110%，派息率為45%。
支撐強勁財務業績的是在 확보未來業務方面取得的重大戰略進展，特別是在高增長領域。耐世特在2025年獲得了49 億美元的新業務訂單，其中52%是新業務或新增市場份額業務。公司持續深化與中國原始設備製造商（OEM）的合作，後者貢獻了新訂單的34%。關鍵在於，所有訂單中有一半是用於支持純電動汽車（EV）或混合動力汽車平台，這使得公司能夠受益於汽車行業持續的電動化趨勢。
耐世特在執行力方面的進一步體現是，2025年推出了57個客戶項目，並計劃在2026年上半年推出兩個線控轉向（SbW）項目。這些成功包括與一家歐洲原始設備製造商簽訂的首個後輪轉向合同，以及與領先的中國電動汽車製造商簽訂的額外線控轉向合同。
耐世特強勁的運營業績與股價下跌之間的脫節，表明投資者對其未來盈利能力和不利因素存在深刻擔憂。看跌情緒通過顯著的賣空活動得到了量化，截至3月24日，賣空總額為643 萬美元，賣空比率為6.955%。這表明市場一部分參與者正在積極押注公司股價將下跌，質疑其在充滿挑戰的運營環境中的增長可持續性。儘管公司戰略定位良好，但投資者似乎正在消化那些超過積極歷史業績和未來訂單的風險。
2025年是又一個業績創紀錄、戰略進展顯著的一年。我們連續第三年實現創紀錄的營收，提高了利潤率，並通過贏得新的市場份額鞏固了長期增長基礎。
— Robin Milavec，耐世特汽車公司總裁兼首席技術官
