Nebius集團與微軟公司達成一項為期五年的重要協議，為其提供價值高達194億美元的GPU基礎設施容量，導致Nebius股價在盤後交易中大幅上漲，並凸顯了對AI基礎設施日益增長的需求。

美國股市科技板塊出現顯著進展，Nebius集團（NASDAQ:NBIS），一家人工智能（AI）基礎設施提供商，宣布與微軟公司（NASDAQ:MSFT）達成一項里程碑式協議。這項戰略合作價值可能高達194億美元，推動Nebius股價大幅上漲，突顯了在蓬勃發展的AI領域對高性能計算資源的強烈需求。

事件詳情

9月9日，Nebius集團披露與微軟達成一項為期五年的專用GPU雲基礎設施提供協議。該協議的核心價值為174億美元，並規定微軟可額外購買20億美元的服務或容量，總價值可能增至194億美元。這項為期至2031年的重大承諾，使得Nebius能夠從其位於新澤西州瓦恩蘭的新建專用數據中心提供關鍵計算能力，部署計劃於2025年和2026年分批進行。

市場反應分析

市場對這一公告反應強烈，表現出顯著的看漲情緒。Nebius股價大幅飆升，9月9日收盤上漲49.42%，報95.72美元。此次顯著上漲伴隨著異常高的交易量，超過8800萬股易手——幾乎是日均交易量的九倍——這反映了投資者強烈的信心。該協議的規模，其基本價值為174億美元，顯著超過了Nebius在消息發布前約151億美元的整個市值，並大大超越了該公司自身雄心勃勃的2025年全年年化運行率指導目標，即9億美元至11億美元。這一單一合同通過提供近十年來異常清晰和穩定的收入流，從根本上重塑了Nebius的財務軌跡。

對於微軟而言，該協議代表著一項戰略舉措，旨在滿足不斷增長的需求，確保關鍵的AI計算資源。通過從Nebius租賃GPU容量，微軟可以擴展其雲服務，而無需在其資產負債表上直接承擔額外的資本支出，此舉與其首席財務官Amy Hood此前關於2025年底前預期容量限制的表述一致。

更廣泛的背景和影響

Nebius-微軟的交易突顯了科技行業的幾個關鍵趨勢。它強調了對高性能計算能力，特別是圖形處理單元（GPU）的飆升需求，這受到生成式AI競爭格局的推動。該安排也預示著公司財務戰略的更廣泛轉變，傾向於大型基礎設施項目的表外安排。

自2024年10月在納斯達克重新上市以來，Nebius股價已累積上漲350%。雖然此次公告為更廣泛的AI基礎設施板塊提供了推動力，但市場反應高度集中於Nebius，競爭對手如CoreWeave（NASDAQ:CRWV）同期僅上漲7.1%。這表明投資者將此視為Nebius的變革性勝利，鞏固了其在全球AI基礎設施領域作為關鍵新力量的地位。

專家評論

鑑於此協議，分析師已開始重新評估Nebius的前景。關於該交易的財務結構，D.A. Davidson分析師Gil Luria指出新興趨勢：

我們認為趨勢很明顯——資本支出已過時，通過外部債務進行表外安排是未來的方向。

這一觀點強調了為在資本密集型行業中實現快速基礎設施擴張所採用的財務工程。

展望未來

為了支持履行微軟合同所需的快速擴張並利用其新獲得的市場地位，Nebius已宣布計劃籌集大量資金。這包括公開出售10億美元A類股票和20億美元可轉換優先票據的私募。截至第二季度末，Nebius資產負債表上擁有16.8億美元現金，公司在此背景下進行這些融資努力，旨在為超高速增長提供資金，並實現其雄心勃勃的目標——到2026年底達到超過1吉瓦的電力容量。Nebius創始人兼首席執行官Arkady Volozh對未來增長表示信心，他表示：

我們期望與領先的AI實驗室和大型科技公司達成重要的長期承諾合同。我很高興宣布第一份此類合同，我相信未來還會有更多。

Nebius能否成功執行Vineland數據中心的建設並為微軟部署容量，將是投資者在未來幾個季度需要關注的關鍵指標，因為Nebius旨在將這一里程碑式協議轉化為AI雲領域持續的市場領導地位。