那斯達克已向美國證券交易委員會（SEC）提交提案，以實現代幣化形式的股票交易，利用區塊鏈技術有望提升金融市場的效率和透明度。此舉凸顯了主要金融機構資產代幣化的增長趨勢。

那斯達克尋求美國證券交易委員會批准代幣化股票交易

那斯達克作為全球知名的證券交易所，已向**美國證券交易委員會（SEC）**提交了一項重要提案，尋求修改規則，以允許在其市場交易代幣化形式的股票證券和交易所交易產品（ETPs）。該文件於2025年9月8日提交，概述了將區塊鏈技術整合到傳統金融市場基礎設施中的框架。

事件詳情：混合市場方法

根據那斯達克的提案，代幣化證券將與傳統證券在同一訂單簿上交易。這種整合的前提是代幣化資產必須可互換，共享相同的CUSIP標識符，並提供相同的實質性權利，例如投票權、股息和清算索賠。該舉措為市場參與者提供了靈活性，使其可以選擇傳統數位表示形式或基於區塊鏈的代幣化形式進行證券交易。

**存管信託公司（DTC）**將在這一過程中發揮關鍵作用，透過將傳統的帳面記錄頭寸轉換為基於區塊鏈的代幣，處理交易後的清算和結算。這種創新的混合模式旨在將結算時間從目前的T+2週期顯著縮短到接近即時的T+0，標誌著營運的實質性改進。

市場反應分析：推動效率和透明度

那斯達克在代幣化方面的積極立場根植於區塊鏈技術所帶來的益處，包括更快的結算、更高效的對帳流程以及增強的透明記錄保存。該交易所認為，這些效率的實現不會損害美國金融體系的強大保障。那斯達克北美市場高級副總裁Chuck Mack強調，目標是將數位資產無縫整合到交易所現有架構中，利用DTC在當前監管框架下以代幣形式清算和結算交易。

這一戰略舉措使那斯達克處於市場基礎設施現代化的前沿，旨在提高流動性、降低營運成本—一些估計表明可降低30-50%—並提高金融市場的資本效率。該提案反映了業界對區塊鏈技術革新證券交易和結算方式潛力的日益增長認可。

更廣泛的背景和影響：向代幣化轉型

那斯達克的備案是主流金融市場機構採用區塊鏈技術的更廣泛趨勢的一部分。貝萊德（BlackRock）和富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）等主要參與者正在積極探索和投資資產代幣化。貝萊德首席執行官Larry Fink一直是一位積極的倡導者，他將代幣化描述為「市場的下一代」，並斷言「每項金融資產都可以被代幣化」。貝萊德已經推出了代幣化貨幣市場基金BUIDL，並正在透過摩根大通（JPMorgan）的Kinexys基礎設施測試代幣化基金份額。

同樣，富蘭克林鄧普頓也在擴大其數位資產計畫，包括與**幣安（Binance）**合作開發數位資產產品。這凸顯了將傳統金融與數位資產生態系統連接起來的集體努力，旨在實現碎片化所有權、24/7交易能力以及增強金融產品全球可及性等優勢。

預測表明，代幣化資產的價值將大幅增長，估計到2033年將從3000億美元增至18.9兆美元。這一潛在的轉變有望增加市場流動性並實現持續的價格發現，不受傳統市場時間的限制。

然而，代幣化普及之路並非沒有挑戰。監管不確定性仍然是一個重要因素，SEC仍在審議那斯達克的規則修改請求。此外，圍繞網路安全漏洞、代幣化真實世界資產的潛在價格偏差以及需要嚴格遵守了解您的客戶（KYC）標準等問題，都凸顯了這一不斷演變格局的複雜性。

展望：監管決策和基礎設施發展

SEC已延長了對那斯達克提案的審查期，預計可能在2025年11月左右做出決定。雖然那斯達克準備在獲得批准後啟動代幣化證券交易，但全面實施還取決於DTC的區塊鏈基礎設施是否就緒，預計將在2026年第三季度末。未來幾個月將是觀察監管回應和必要基礎設施持續發展的關鍵時期，這將塑造代幣化證券交易的未來。市場將密切關注監管框架的進一步明確以及主要市場參與者技術採納的速度。這一時期將對於確定區塊鏈技術在多大程度上重新定義華爾街的傳統機制至關重要。