Üç momentum hissesinin incelenmesi, Apple'ın güçlü bir uzun vadeli yatırım argümanını sürdürmesiyle çelişkili beklentileri ortaya koyarken, Arhaus ve Royal Caribbean'daki son kazançlar, temel dinamikler ve sürdürülebilirlik konularında analist endişeleriyle karşılandı.

Açılış Özeti

ABD hisse senetleri, yatırımcıların son dönemdeki kazanımları detaylı temel analizle tartmasıyla birlikte, çeşitli momentum hisse senetleri arasında farklı performanslar sergiledi. Bu rapor, sofistike bir kitle için güçlü alanları ve potansiyel endişeleri vurgulayarak Royal Caribbean Cruises (RCL), Arhaus (ARHS) ve Apple Inc. (AAPL) için zıt görünümünü incelemektedir.

Piyasa Belirleyiciler: Karışık Bir Görünüm

Son piyasa faaliyeti, bu üç şirket arasında dikkate değer hareketler sergiledi. Royal Caribbean (RCL), %16,5'lik bir aylık getiri kaydederek önemli bir yukarı yönlü momentum sergiledi. Üst düzey bir mobilya perakendecisi olan Arhaus (ARHS), %2,7'lik bir aylık getiri kaydetti. Aynı zamanda, teknoloji devi Apple (AAPL), geçen ay içinde %4,3 ilerledi. Bu rakamlar son dönemdeki olumlu yatırımcı duyarlılığını gösterse de, temel finansal durumlarına daha derinlemesine bir bakış, farklı uzun vadeli beklentileri ve analist bakış açılarını ortaya koymaktadır.

Royal Caribbean: İnceleme Altında Büyümeyi Yönetmek

Royal Caribbean Group (RCL), güçlü 2025 ikinci çeyrek kazanç raporuyla desteklenen önemli bir ralli yaşadı. Şirket, hisse başına düzeltilmiş kazancını (EPS) 4,38 dolar olarak bildirdi ve analist konsensüs tahminleri olan 4,04 doları önemli ölçüde aştı. Bu, bir önceki yıla göre %36'lık bir artışı temsil ediyordu. Çeyrek için toplam gelirler 4,5 milyar dolara ulaşarak yıldan yıla %10,4'lük bir büyüme kaydetti. 2025'in 2. çeyreği için net gelir 1,2 milyar dolardı.

Operasyonel metrikler, RCL'nin güçlü performansını daha da vurgulamaktadır; %110,3'lük doluluk oranı, sağlam tüketici talebini göstermektedir. Misafir başına karlılık da önemli bir artış gösterdi ve Net Verimler sabit para birimi bazında %5,2 arttı. Yönetim, bu üstün performansı, premium fiyatlarla son dakika yakın rezervasyonlarındaki artışa bağladı.

Şirketin iyimser görünümü, 2025 yılı tam yıl Düzeltilmiş EPS tahminini 15,41 dolar ile 15,55 dolar aralığına yükseltmesinde yansımaktadır ve bu da yaklaşık %31'lik yıllık kazanç artışı anlamına gelmektedir. Tam yıl Net Verimlerinin şimdi %3,5 ile %4,0 arasında artması beklenmektedir. Bu güçlü sonuçların ardından Stifel dahil olmak üzere birçok Wall Street firması RCL hisse senedi için fiyat hedeflerini yükseltti ve Stifel hedefini 420 dolara çıkardı.

Bu güçlü finansal performansa rağmen, bazı analistler temkinli davranmaktadır. Endişeler arasında yolcu gemisi günlerinde yavaşlama eğilimleri ve önümüzdeki 12 ay için %9,5 olarak tahmin edilen satış büyümesinde öngörülen bir yavaşlama yer almaktadır, bu da iki yıllık trendinden bir yavaşlamayı ima etmektedir. Ayrıca, %1,2'lik bir sermaye getirisi, yönetimin sürekli olarak kârlı büyüme fırsatlarını belirlemede zorluklarla karşılaşabileceğini düşündürmektedir. 8 Eylül 2025 itibarıyla Royal Caribbean, 21.2x ileriye dönük F/K ile işlem görmekteydi; geriye dönük F/K'si 25.91 ve ileriye dönük F/K'si 23.20 idi. Karşılaştırma için, sektörünün ortalama İleriye Dönük F/K'si 21.16 olup, RCL'nin primli işlem gördüğünü göstermektedir.

Arhaus: Temel Unsurlar Tarafından Zorlanan Momentum

Üst düzey bir mobilya perakendecisi olan Arhaus (ARHS), 8 Eylül 2025 itibarıyla %2,7'lik bir aylık getiri kaydetti. Bu son dönemdeki olumlu momentuma rağmen, şirket uzun vadeli beklentileri hakkında soru işaretleri uyandıran bazı temel zorluklarla karşı karşıyadır.

Önemli endişeler arasında son iki yılda aynı mağaza satışlarının gerilemesi yer almaktadır, bu da talebi canlandırmak için stratejik ayarlamalar yapılması gerektiğini gösterebilir. Şirketin nispeten küçük gelir tabanı, 1,34 milyar dolar, daha büyük rakiplerin keyfini çıkardığı ölçek ekonomilerini henüz elde edemediğini düşündürmektedir. Dahası, Arhaus'un hisse başına kazancı (EPS), son üç yılda %10,2'lik endişe verici bir yıllık düşüş görmüştür, bu da genellikle zamanla hisse senedi fiyatları üzerinde baskı oluşturan bir eğilimdir. 8 Eylül 2025 itibarıyla ARHS, hisse başına 11,52 dolardan işlem görmekteydi ve ileriye dönük Fiyat/Kazanç (P/E) oranı 26.1x idi. Geriye dönük F/K'si 22.78, ileriye dönük F/K'si ise 24.76 idi. Arhaus'un son beş yıldaki ortalama F/K oranı 13.39 iken, Giyim Perakendeciliği sektör ortalaması 26.23'tür.

Apple: Sürdürülen Performans ve Stratejik Konumlandırma

Teknoloji sektörünün temel taşlarından biri olan Apple Inc. (AAPL), %4,3'lük bir aylık getiri elde etti. Şirketin 28 Haziran 2025 tarihinde sona eren 2025 mali yılı 3. çeyrek sonuçları, sağlam bir uygulamayı ortaya koydu. Gelir, yıldan yıla %9,6 artarak 94 milyar dolara ulaştı; bu, mevcut makroekonomik rüzgarlar göz önüne alındığında saygın bir performanstır. Çeyrek için net gelir de %9,2 artarak 23,4 milyar dolara ulaştı ve bunun sonucunda temel EPS 1,57 dolar oldu.

Apple'ın finansal sağlığı hala sağlam olup, yaklaşık %30'luk etkileyici bir işletme marjı ile dikkat çekmektedir; bu, donanım merkezli bir şirket için özellikle güçlüdür. Şirket, son 12 ayda operasyonlardan 108 milyar doların üzerinde nakit üreterek önemli nakit yaratma yeteneklerini vurgulamaktadır. Özkaynak Karlılığı (ROE) ise sürekli olarak %150 civarında seyretmektedir.

Hizmetler segmenti, geliri hızlanarak ve artık toplam gelirin neredeyse %30'unu oluşturarak önemli bir büyüme sürücüsü olmaya devam etmektedir. Bu segment, yinelenen gelir ve daha yüksek marjlar sağlayarak Apple'ı uzun vadeli istikrara konumlandırmaktadır. Analistler büyük ölçüde