Một đánh giá về ba cổ phiếu động lượng cho thấy triển vọng trái ngược, với Apple duy trì trường hợp đầu tư dài hạn mạnh mẽ, trong khi những lợi nhuận gần đây của Arhaus và Royal Caribbean gặp phải lo ngại của nhà phân tích về các nguyên tắc cơ bản và tính bền vững.

Tóm tắt mở đầu

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chứng kiến các biến động khác nhau giữa một số cổ phiếu động lượng, khi các nhà đầu tư cân nhắc các mức tăng gần đây so với phân tích cơ bản chi tiết. Báo cáo này kiểm tra các triển vọng trái ngược của Royal Caribbean Cruises (RCL), Arhaus (ARHS) và Apple Inc. (AAPL), làm nổi bật các lĩnh vực thế mạnh và mối lo ngại tiềm ẩn đối với đối tượng độc giả tinh tế.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường: Triển vọng hỗn hợp

Hoạt động thị trường gần đây đã cho thấy những chuyển động đáng chú ý giữa ba công ty này. Royal Caribbean (RCL) thể hiện đà tăng đáng kể, ghi nhận tỷ suất lợi nhuận một tháng là +16,5%. Arhaus (ARHS), một nhà bán lẻ đồ nội thất cao cấp, đã ghi nhận tỷ suất lợi nhuận một tháng là +2,7%. Đồng thời, Apple (AAPL), gã khổng lồ công nghệ, đã tăng +4,3% trong tháng qua. Mặc dù các con số này cho thấy tâm lý nhà đầu tư tích cực gần đây, việc tìm hiểu sâu hơn về tình hình tài chính cơ bản của họ cho thấy các triển vọng dài hạn và quan điểm của các nhà phân tích khác nhau.

Royal Caribbean: Điều hướng tăng trưởng giữa sự giám sát

Royal Caribbean Group (RCL) đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể, được thúc đẩy bởi báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025 mạnh mẽ của mình. Công ty đã báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 4,38 USD, vượt xa đáng kể ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là 4,04 USD. Con số này đại diện cho mức tăng 36% so với năm trước. Tổng doanh thu trong quý đạt 4,5 tỷ USD, đánh dấu mức tăng trưởng 10,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng trong quý 2 năm 2025 là 1,2 tỷ USD.

Các chỉ số hoạt động càng làm nổi bật hiệu suất mạnh mẽ của RCL, với tỷ lệ lấp đầy đạt 110,3%, cho thấy nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ. Khả năng sinh lời trên mỗi khách cũng tăng đáng kể, với Lợi suất ròng tăng 5,2% trên cơ sở tiền tệ không đổi. Ban lãnh đạo đã giải thích hiệu suất vượt trội này là do sự gia tăng đột biến các đặt phòng cận ngày cuối cùng với giá cao cấp.

Triển vọng lạc quan của công ty được phản ánh trong việc nâng cao hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm 2025 lên phạm vi 15,41 USD đến 15,55 USD, đại diện cho mức tăng trưởng thu nhập dự kiến khoảng 31% so với cùng kỳ năm trước. Lợi suất ròng cả năm hiện được dự đoán sẽ tăng từ 3,5% đến 4,0%. Sau những kết quả mạnh mẽ này, một số công ty ở Phố Wall, bao gồm cả Stifel, đã nâng mục tiêu giá cho cổ phiếu RCL, với Stifel tăng mục tiêu lên 420 USD.

Mặc dù có hiệu suất tài chính mạnh mẽ này, một số nhà phân tích vẫn bày tỏ sự thận trọng. Các mối lo ngại bao gồm xu hướng chậm lại trong số ngày du thuyền của hành khách và dự báo tăng trưởng doanh số bán hàng chậm lại, ước tính 9,5% trong 12 tháng tới, điều này ngụ ý sự giảm tốc so với xu hướng hai năm của nó. Hơn nữa, lợi tức trên vốn 1,2% cho thấy ban lãnh đạo có thể đối mặt với những thách thức trong việc xác định các cơ hội tăng trưởng liên tục có lợi nhuận. Tính đến ngày 8 tháng 9 năm 2025, Royal Caribbean được giao dịch ở mức 21,2 lần P/E dự phóng, với P/E trượt là 25,91 và P/E dự phóng là 23,20. Để so sánh, ngành của nó có P/E dự phóng trung bình là 21,16, cho thấy RCL đang giao dịch ở mức cao hơn.

Arhaus: Động lượng bị thách thức bởi các nguyên tắc cơ bản

Arhaus (ARHS), một nhà bán lẻ đồ nội thất cao cấp, đã ghi nhận tỷ suất lợi nhuận một tháng là +2,7% tính đến ngày 8 tháng 9 năm 2025. Mặc dù có đà tăng tích cực gần đây, công ty phải đối mặt với một số thách thức cơ bản làm dấy lên câu hỏi về triển vọng dài hạn của nó.

Những lo ngại đáng kể bao gồm doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng chậm lại trong hai năm qua, điều này có thể cho thấy cần có những điều chỉnh chiến lược để kích thích nhu cầu. Nền tảng doanh thu tương đối nhỏ của công ty, ở mức 1,34 tỷ USD, cho thấy công ty vẫn chưa đạt được quy mô kinh tế mà các đối thủ cạnh tranh lớn hơn đang tận hưởng. Hơn nữa, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Arhaus đã chứng kiến mức giảm hàng năm đáng lo ngại 10,2% trong ba năm qua, một xu hướng thường gây áp lực lên giá cổ phiếu theo thời gian. Tính đến ngày 8 tháng 9 năm 2025, ARHS đang giao dịch ở mức 11,52 USD mỗi cổ phiếu với tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) dự phóng là 26,1 lần. P/E trượt của nó là 22,78 và P/E dự phóng là 24,76. Tỷ lệ P/E trung bình của Arhaus trong năm năm qua là 13,39, trong khi giá trị trung bình của ngành Bán lẻ may mặc là 26,23.

Apple: Hiệu suất bền vững và định vị chiến lược

Apple Inc. (AAPL), một trụ cột của ngành công nghệ, đã đạt được tỷ suất lợi nhuận một tháng là +4,3%. Kết quả quý 3 năm tài chính 2025 của công ty, kết thúc vào ngày 28 tháng 6 năm 2025, đã chứng tỏ khả năng thực hiện vững chắc. Doanh thu tăng 9,6% so với cùng kỳ năm trước lên 94 tỷ USD, một hiệu suất đáng nể trong bối cảnh các cơn gió ngược kinh tế vĩ mô đang thịnh hành. Lợi nhuận ròng trong quý cũng tăng 9,2% lên 23,4 tỷ USD, dẫn đến EPS cơ bản là 1,57 USD.

Tình hình tài chính của Apple vẫn mạnh mẽ, được đánh dấu bằng biên lợi nhuận hoạt động ấn tượng khoảng 30%, điều này đặc biệt mạnh mẽ đối với một công ty tập trung vào phần cứng. Công ty đã tạo ra hơn 108 tỷ USD tiền mặt từ hoạt động kinh doanh trong 12 tháng qua, nhấn mạnh khả năng tạo tiền mặt đáng kể của mình. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty liên tục dao động quanh mức 150%.

Phân khúc Dịch vụ tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng, với doanh thu của nó tăng tốc và hiện chiếm gần 30% tổng doanh thu. Phân khúc này cung cấp thu nhập định kỳ và biên lợi nhuận cao hơn, định vị Apple cho sự ổn định lâu dài. Các nhà phân tích phần lớn duy trì