米切爾本德市建制投票對馬拉松數位控股公司構成監管挑戰

德克薩斯州社區尋求建制市以解決比特幣挖礦噪音問題

德克薩斯州胡德縣米切爾本德社區的居民正準備在2025年11月進行一次重要的投票，決定是否成立市。這一舉措主要是由當地居民對由馬拉松數位控股公司（MARA）運營的附近比特幣挖礦設施產生的噪音污染的擔憂所驅動。擬議的市建制將賦予居民制定和執行地方噪音條例的市政權力，而這種權力目前德克薩斯州的縣級政府不具備。這一發展凸顯了加密貨幣挖礦行業的快速擴張與當地社區福祉之間日益緊張的關係，尤其是在德克薩斯州等由於有利的能源條件和監管環境而成為此類營運中心的州。

馬拉松數位控股公司面臨地方監管挑戰

該設施容納了近60,000台計算機，於2022年建成。當地居民一直抱怨工業噪音不絕於耳，一些人報告的測量值略低於全州85分貝的規定。居民們描述了嚴重的健康影響，包括慢性頭痛、睡眠不足和與壓力相關的疾病，並將這些直接歸因於該設施持續的嗡嗡聲。

馬拉松數位控股公司已採取重大措施來緩解噪音，包括建造一道2,000英尺長、24英尺高的隔音牆，並將67%的冷卻風扇轉換為浸入式冷卻系統。該公司聲稱這些措施是有效的，並引用了Absolute Noise Control於2024年11月進行的一項獨立研究。這項由MARA委託進行的研究表明，自MARA接管所有權以來，聲級已從大約78分貝降至63分貝，所有測量地點均遠低於州和縣85分貝的限制。此外，研究得出結論，即使與格蘭伯里更嚴格的65分貝靜音時間限制（該標準不適用於該設施）相比，聲級也在可接受範圍內。相反，胡德縣資助的一項第三方研究在2024年10月報告稱，附近社區的聲級在35到53分貝之間，但指出無法確認在測量期間礦場是否在典型條件下運行。儘管有這些技術評估，居民們仍堅持認為已實施的解決方案對緩解普遍存在的噪音作用甚微。

市場反應及對MARA的財務影響

米切爾本德的當地爭議給上市的馬拉松數位控股公司帶來了潛在的運營和財務影響。儘管2025年比特幣價格年初至今上漲近20%，但MARA股價在2025年卻下跌了11%，交易價格略高於15美元。這種表現不佳與一些同行形成對比，例如Riot Platforms（納斯達克：RIOT）上漲了24%至約13美元。然而，它與Bitdeer Technologies（下跌42.5%至13.15美元）和Core Scientific（下跌5%至13.72美元）等其他公司一致，這表明更廣泛的行業波動或特定的公司挑戰。

MARA已在其德克薩斯州業務上投入巨資，超過12億美元，為地方稅收和社區倡議做出了重大貢獻。截至2024年12月31日，該公司報告擁有近46億美元的現金和現金等價物（不包括受限現金和數位資產），並持有44,893枚比特幣，價值約42億美元。2025年7月，MARA還宣布計劃發行10億美元可轉換票據，部分目的是購買更多比特幣。如果米切爾本德成功建制市並頒布噪音條例，MARA可能面臨運營成本增加，需要進一步投資先進的減緩技術，或可能影響設施的生產能力和盈利能力。

更廣泛的背景和行業審查

米切爾本德的這場衝突凸顯了對工業規模加密貨幣挖礦運營日益增加的監管審查和社區抵制這一更廣泛趨勢。德克薩斯州擁有豐富的土地、較少的法規和有吸引力的稅收優惠，吸引了主要參與者進入其解除管制的能源市場。然而，這些運營的能源密集型和通常嘈雜的性質導致了嚴重的當地摩擦。市建制投票的結果可以為地方政府如何監管加密貨幣挖礦行業內的工業活動建立先例，特別是在環境、社會和治理（ESG）考慮方面。胡德縣居民對MARA控股公司提起的訴訟進一步突顯了對噪音污染健康影響日益增長的擔憂。這種情況表明，數位資產領域的公司必須積極解決社區和環境問題，以保持長期的運營可行性和運營的社會許可。

展望：監管先例和運營未來

米切爾本德即將進行的投票對馬拉松數位控股公司和更廣泛的比特幣挖礦行業來說是一個關鍵時刻。如果市建制獲得批准，隨之而來的噪音條例可能會迫使MARA實施進一步昂貴的運營調整，或面臨潛在的限制，從而影響其在胡德縣的盈利能力和運營效率。除了對MARA的直接財務影響之外，米切爾本德的決定正被密切關注，因為它可能成為地方司法管轄區如何尋求監管大規模工業加密貨幣挖礦運營的潛在先例。這可能會給該行業帶來新的監管不確定性，影響未來的選址、投資策略以及美國各地挖礦設施的運營可行性。投資者將密切關注後續發展，以評估在這個快速發展的行業中公司擴張和社區需求之間不斷演變的平衡。