Edgen Stock·Mar 25 2026, 11:06中東衝突正在為人工智慧硬體和基礎設施領域製造雙重危機。飆升的能源價格推高了資料中心的營運成本，而半導體製造關鍵供應鏈中斷則威脅著晶片生產。這種壓力正在分化市場，輝達等專注於硬體的公司受衝擊最大，而軟體供應商則基本不受影響。
中東衝突正在給人工智慧產業的基礎帶來雙重衝擊，威脅到亞馬遜、Alphabet和微軟等雲巨頭計畫的超過1.15兆美元的基礎設施支出。第一重打擊來自飆升的能源價格。天然氣約佔美國資料中心電力消耗的40%，成本上升直接侵蝕了這些龐大且能源密集型營運的盈利能力。
第二重更嚴重的威脅是半導體供應鏈。卡達拉斯拉凡工業城遭到襲擊，導致負責全球三分之一以上氦氣供應的設施停產。氦氣是用於先進晶片製造中冷卻和創建無菌環境不可替代的材料。此次中斷對台灣台積電構成直接風險，台積電生產輝達幾乎所有高端AI晶片，並嚴重依賴卡達氦氣，這為整個AI硬體生態系統造成了關鍵瓶頸。
在科技巨頭中，輝達顯得最為脆弱。該公司4兆美元的估值幾乎完全建立在向目前正面臨營運成本飆升和潛在晶片短缺的超大規模企業銷售先進晶片。與亞馬遜和Alphabet可以透過經常性雲訂閱收入緩衝財務衝擊不同，輝達的商業模式缺乏這種保護，使其面臨台積電的製造中斷以及最大客戶訂單潛在放緩的雙重風險。
相比之下，OpenAI和Anthropic等AI軟體和應用公司則明顯受到更多保護。它們的商業模式依賴於資本密集度較低的軟體和粘性企業合同，從而避免了能源成本和硬體供應限制的直接影響。這種韌性在其業績中顯而易見，例如Anthropic的年化收入在短短三個月內翻了一番多，達到190億美元。對於這些公司來說，地緣政治不穩定甚至可能推動需求，因為客戶尋求透過AI提高效率以應對經濟不確定性。
市場對新出現的風險做出了迅速反應。受此消息影響，亞洲主要科技股下跌，台積電下跌2.1%，SK海力士下跌2.23%，三星電子下跌1.8%，反映出投資者對生產和供應鏈穩定性的切實擔憂。此次拋售凸顯了市場對以硬體為中心的公司風險的即時重新定價。
除了眼前的市場恐慌，此次衝突還危及AI的長期資本格局。來自中東高達2兆美元的資金承諾（AI建設的關鍵資金來源）現在面臨不確定性。例如，美國批准向阿拉伯聯合大公國和沙烏地阿拉伯出售7萬塊輝達先進晶片的具體交易，現在面臨重大疑慮。這種即時供應短缺和長期資金風險的雙重壓力，為AI基礎設施的繁榮帶來了巨大的逆風。