2026年微軟股價下跌17%，300億美元AI支出嚇壞投資者

Edgen Stock·Mar 21 2026, 18:06

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關鍵要點

儘管微軟業務表現強勁，但其股價在2026年顯著回調。投資者對該公司在人工智慧基礎設施上的巨額資本支出感到擔憂，擔心高昂的成本短期內無法轉化為相應的收入增長。這一壓力也嚴重影響了相關的創收基金。

截至2026年3月中旬，微軟（MSFT）股價年初至今已下跌17%，從2025年7月的峰值552美元跌至約399美元。
此次下跌是由於對季度AI相關資本支出299億美元的擔憂，該支出同比幾乎翻倍，引發了對短期回報的質疑。
YieldMax MSFT ETF (MSFO) 等衍生品面臨雙重打擊，其每週分派從峰值每股0.55美元跌至低至0.05美元。

2026年微軟股價下跌17%，儘管Azure增長強勁

截至2026年3月中旬，微軟（MSFT）股價年初至今已下跌17%，目前每股價格徘徊在399美元左右。這標誌著其從2025年7月近552美元的峰值下跌了27%，跌幅更大。此次下跌與公司強勁的基本面形成對比，公司在2026財年第二季度財報中營收同比增長17%至813億美元，Azure雲平台增長39%。儘管業績超出預期，但由於市場關注歷史表現之外的未來成本，該股仍持續走低。

300億美元AI押注引發投資者對現金流的擔憂

市場擔憂源於微軟在人工智慧上的激進支出。公司在2026財年第二季度的資本支出達到299億美元，較去年同期幾乎翻倍。投資者正在消化這樣的風險：這些用於AI數據中心的巨額投入將比Copilot等AI驅動產品產生足夠收入的速度更快地消耗自由現金流。管理層對Azure增長率略微放緩至37%-38%區間的指引，加劇了這些擔憂，這表明高額支出可能無法與加速的雲需求相匹配。

收益ETF分派從0.55美元跌至0.05美元

微軟股價的下跌對以收益為導向的投資產品造成了顯著的附帶損害。YieldMax MSFT期權收益策略ETF (MSFO) 通過賣出微軟的備兌看漲期權來產生回報，尤其受到了影響。隨著微軟股價下跌，該基金的資產淨值（NAV）直接受到侵蝕。與此同時，其向股東的每週收益分派從2025年5月的每股0.55美元高點跌至2026年初的僅0.05至0.08美元區間。這種收益的急劇下降是由於市場波動性減弱，這減少了通過出售期權所獲得的溢價。