麥金利收購公司（MKLYU）宣布成功完成首次公開募股，通過以每單位10.00美元的價格出售15,000,000個單位籌集了1.5億美元的總收益，這些單位現已在那斯達克上市。該發行隨後因超額配售選擇權的全部行使而增至1.7225億美元。

麥金利收購公司（Nasdaq: MKLYU）今天宣布成功完成首次公開募股（IPO），通過以每單位10.00美元的發行價出售15,000,000個單位，籌集了1.5億美元的總收益。這些單位於2025年8月12日在那斯達克全球市場開始交易，股票代碼為**“MKLYU”**。

發行詳情

在首次公開募股中出售的每個單位都包括一份A類普通股和一份認股權。至關重要的是，每個認股權都賦予持有人在公司首次業務合併完成後獲得十分之一（1/10）A類普通股的權利。這些證券分離後，A類普通股預計將以**“MKLY”的股票代碼交易，認股權以“MKLYR”**的股票代碼交易。

該公司證實，來自首次公開募股和同期私募的1.5億美元收益已存入信託賬戶。這筆資金專門用於未來的收購活動。Clear Street LLC擔任本次發行的獨家簿記管理人，Brookline Capital Markets（Arcadia Securities, LLC的一個部門）擔任聯席管理人。

進一步顯示投資者需求的是，承銷商充分行使了其45天的期權，額外購買了2,250,000個單位以彌補超額配售。這使得本次發行的總收益達到1.7225億美元，源於以相同的每單位10.00美元價格出售了1,725萬個單位。因此，目前已有1.725億美元存入信託賬戶。

市場反響分析

麥金利收購公司首次公開募股的成功完成，標誌著投資者對特殊目的收購公司（SPAC）領域的持續（儘管是審慎的）興趣。SPAC領域的市場情緒目前被視為中性至輕度看漲，反映出對進入公開市場的替代途徑的持續需求。具體而言，對於麥金利收購公司，在公司確定並完成業務合併之前，市場觀點仍不確定。在單位結構中包含認股權是一種常見機制，旨在使投資者激勵與SPAC執行價值增值收購的核心目標保持一致，提供一項成功合併後附帶的獎勵股權組成部分。

SPAC市場的更廣泛背景和影響

麥金利收購公司作為一家“空白支票”公司運營，這是SPAC的特點，意味著其唯一目的是從公共投資者那裡籌集資金以收購一家現有的私營運營公司，從而使其上市。與傳統的首次公開募股相比，這種模式為私營企業提供了進入公開市場可能更快的途徑。

本次首次公開募股發生在一個更廣闊的市場背景下，2025年全年SPAC活動顯著復甦。2025年第二季度出現了顯著的增長，有44宗SPAC首次公開募股定價，是2025年第一季度19宗首次公開募股的兩倍多。這種活躍度的提高意味著第二季度平均每月有14.7宗SPAC首次公開募股，比前幾個季度大幅增加。截至6月30日，年內SPAC總共籌集了128億美元。

當前SPAC格局的一個關鍵趨勢是轉向更一致的規模範圍；2025年第二季度的大多數SPAC首次公開募股介於2億美元至2.5億美元之間，其中73%為2億美元或更大。這與2021年SPAC熱潮期間觀察到的更廣泛範圍形成對比。此外，系列SPAC發起人的支配地位日益增強，截至2025年第二季度末，他們主導了所有SPAC首次公開募股的80%，這表明當前市場環境採取了更經驗豐富和有紀律的方法。

麥金利收購公司的戰略包括針對經歷結構創新或監管轉型的“進步行業”，例如金融科技、交通科技、農業科技和人工智能，這些行業預計將實現大幅增長。該公司的目標企業價值範圍在5億美元至20億美元之間。

然而，SPAC的財務機制，特別是創始人股份，給公眾股東帶來了潛在的稀釋風險。由於公司20%的股份由發起人Peter Wright通過B類股份控制，以及這些創始人股份和認股權的轉換，每股公眾股的隱含價值可能從最初的10.00美元下降到約6.39美元，代表理論上的35%跌幅。目前信託賬戶中持有的1.725億美元是公司最終業務合併的主要資產和資本基礎。

展望

作為一家收購前的SPAC，麥金利收購公司沒有傳統的收入或收益。其即時未來完全取決於其識別並成功與一家合適的運營公司合併的能力。投資者將密切關注該公司在其既定重點領域內鎖定目標的進展。領導團隊，包括董事長Adam Dooley、首席執行官Peter Wright和首席財務官Daphne Huang，將受到嚴格審查，以利用他們在私募股權和資本市場方面的經驗，在SPAC通常18到24個月的時間框架內完成成功的交易。更廣泛的經濟氣候以及SPAC的任何不斷演變的監管框架也將是影響公司發展軌跡的關鍵因素。