川普暗示對伊協議含關鍵讓步，市場應聲上漲

白宮在霍爾木茲海峽問題上表現出的潛在讓步，推動了全球市場的緩解性反彈，儘管總統唐納·川普對這場持續 30 天的伊朗衝突仍發出了相互矛盾的信號。

白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特週一表示：「行政當局正致力於全面重新開放海峽，但此次行動的核心目標已經明確界定。」這暗示即使沒有自由通行的保證，也可能達成協議。

上述言論導致布倫特原油價格下跌 5%，至每桶約 99 美元左右，回吐了自開戰以來 35% 漲幅中的一部分。股票市場對緩和希望反應積極，標普 500 指數期貨上漲 0.7%，日本日經指數飆升 3%。美元變動不大，維持在 158.9 日圓。

目前面臨風險的是全球能源供應的穩定性以及通脹的軌跡，霍爾木茲海峽佔全球石油運輸量的 20% 以上。儘管市場對停火希望做出了反應，但德黑蘭方面缺乏確認，加之川普一貫波動的消息傳遞，表明任何解決方案仍處於脆弱狀態，主要軍事行動可能在 4 月中旬結束。

矛盾信號引發波動

受川普政府相互矛盾的報告和密集雜亂的消息影響，投資者的樂觀情緒有所降溫。儘管美國官員暗示了一份包含 15 點內容的解決方案協議，但伊朗官方媒體援引一名軍事發言人的話稱，美國正在「自說自話」。這一否認削減了市場的早期漲幅。

僅在 3 月份，川普總統本人就對戰爭狀況給出了至少 12 種不同的說法。週一，他在 Truth Social 上威脅稱，如果達不成協議，將「徹底毀滅」伊朗的基礎設施；然而在 3 月 23 日，他又發布動態稱雙方正在進行「非常良好且富有成效的對話」。此前他曾在 3 月 11 日聲稱，戰爭在「第一小時內」就已經獲勝。

摩根大通資產管理公司全球市場策略師凱里·克雷格表示：「目前市場正在根據頭條新聞進行交易。挑戰在於……他們仍不清楚事態的具體走向，以及是否會有任何實質性的停火進展。」

霍爾木茲讓步：重大轉變

最重要的進展是白宮顯然願意將衝突的解決與重新開放霍爾木茲海峽脫鉤。伊朗軍方一直在這一關鍵航道威脅航運，推高了原油價格。萊維特將此次行動的核心目標定義為摧毀伊朗海軍、拆除其導彈和無人機基礎設施，並防止其獲得核武器。

國務卿馬爾科·魯比奧則保持了更強硬的立場，聲稱海峽「無論如何都會重新開放」，要麼通過伊朗協議，要麼通過多國聯盟。白宮與國務院之間這種公開的消息差異，為投資者增添了另一層不確定性。

上一次波斯灣出現顯著緩和希望並被市場定價時，油價出現了類似的 5%-7% 的跌幅，但在兩週內隨著海上衝突恢復而迅速回升。德意志銀行分析師指出，在伊朗官員否認當前談話後，市場的「風險偏好」情緒迅速逆轉，顯示出資產對確認信息的敏感程度。目前，由於投資者在等待實質性的外交突破，標普 500 指數仍處於自 2022 年以來最長的連跌期。

本文僅供參考，不構成投資建議。