Edgen Stock·Oct 16 2025, 18:15全球市場受到強大的人工智慧需求、零售業的戰略轉變以及重大的企業重組的影響。儘管人工智慧繼續推動技術增長，但消費者支出模式和貿易關稅給零售業帶來了阻力。
科技產業繼續展現強勁勢頭，主要得益於對人工智慧（AI）基礎設施的旺盛需求。半導體產業的關鍵參與者台灣積體電路製造有限公司（TSMC）報告稱，2025年第三季度每股收益同比增長39%，營收達到331億美元。該公司已將其2025年全年營收增長預測上調至30%-35%之間，高於此前約30%的估計，直接將這種加速增長歸因於「非常強勁」且超出預期的AI需求。TSMC的先進技術（包括7奈米及以下）佔2025年第三季度晶圓收入的74%。儘管前景樂觀，TSMC首席執行官魏哲家警告稱，存在「關稅政策潛在影響帶來的不確定性和風險，尤其是在與消費者相關和價格敏感的市場領域」。該公司正戰略性地增加2025年的資本支出至400億至420億美元，以滿足客戶需求，儘管它正在管理海外設施的更高成本，目前預計今年的毛利率稀釋將降低1-2個百分點。
進一步凸顯AI產業擴張的是，Snowflake（SNOW）和Palantir（PLTR）宣布建立戰略合作夥伴關係，以整合其AI數據雲和AI平台。此次合作旨在提高數據管道效率，並加速商業和公共部門客戶對分析和AI應用的訪問。在2025年10月16日宣布後，Snowflake的股價在盤前交易中上漲了近6%，而Palantir的股價上漲了1.5%。Snowflake的市值為816億美元，錄得三年營收增長率為39%，毛利率為66.6%，但其面臨估值和盈利能力挑戰，營業利潤率為負**-37.41%**。
零售業正為充滿挑戰的假日季做準備，其中包括關稅影響和消費者預算緊張等經濟不確定性。儘管富國銀行預測假日零售銷售將比去年增長3.5%-4%，但這一預測低於1992年以來4.7%的長期平均水平，表明「在第四季度，由於預算緊張、物價上漲和消費者有所收斂，銷售增長略有放緩」。因此，禮品卡和線上購物預計將更受歡迎。
儘管普遍持謹慎態度，但BTIG對幾家知名零售商啟動了「買入」評級，理由是基本面改善和估值吸引。耐克（NKE）被BTIG評為2026年的首選，分析師預計在新領導層的帶領下，其營業利潤率將重回12%以上。獲得「買入」評級的其他零售商包括沃爾瑪（WMT）、拉夫·勞倫（RL）、泰佩思琦（TPR）、TJX公司（TJX）和李維斯（LEVI）。BTIG強調，好市多（Costco）和BJ’s Wholesale Club等倉儲式俱樂部的強大客戶忠誠度是關鍵驅動因素。
重要的企業調整和監管決策正在影響個別公司的估值。雀巢（NSRGY）宣布計劃在未來兩年內裁員16,000人，約佔其全球員工的6%，這是其「增長燃料」戰略的一部分，旨在精簡運營並在2027年前實現30億瑞士法郎的節省。消息公佈後，雀巢股價在瑞士證券交易所上漲1.5%。作為全球最大的食品和飲料製造商，該公司保持著強勁的營收能力，過去12個月（TTM）營收為1067.5億瑞士法郎，儘管其毛利率長期呈下降趨勢，目前為46.66%。其市盈率（P/E）為20.29，接近五年低點，表明可能被低估。
對於電動汽車（EV）材料行業來說，這是一個重大挫折，美國電池技術公司（ABAT）的股價暴跌27%，此前美國能源部（DOE）終止了對其內華達州氫氧化鋰項目的1.15億美元聯邦撥款。該撥款是能源部製造業能源供應鏈計劃的一部分，旨在資助一個商業規模的設施，以加強美國電動汽車電池供應鏈的獨立性。美國電池技術公司已對該決定提出上訴，並表示有意尋求爭議解決，強調計劃「不影響時間表或範圍」地推進該項目，並引用了其他資金來源，包括從公開市場籌集的超過5200萬美元以及美國進出口銀行高達9億美元的潛在融資意向書。
Jack in the Box Inc. (JACK) 宣布達成最終協議，將其全資子公司 Del Taco Holdings Inc. 以1.15億美元現金出售給 Yadav Enterprises Inc.。此次資產剝離符合公司的「Jack on Track」計劃，旨在通過使用淨收益償還債務，使公司回歸「更簡單、輕資產的商業模式」，從而加強其資產負債表，並使其能夠專注於其核心的 Jack in the Box 品牌。
領先的金融機構正在駁斥對人工智慧投資泡沫的擔憂，強調當前資本支出的強勁和可持續性。摩根士丹利分析師預測，到2028年，人工智慧軟體收入將達到1.1兆美元，全球與人工智慧相關的支出將接近3兆美元。該銀行認為，當前的支出浪潮是一個長期的利潤週期，而非投機行為。VanEck也表達了這種觀點，強調大量基礎設施投資與網際網路泡沫等先前的投機泡沫有根本區別，表明對該行業持續增長的信心。
市場環境的特點仍然是技術進步、消費者行為轉變和宏觀經濟壓力的動態相互作用。人工智慧領域顯然是一股主導力量，預計將繼續推動台積電等主要參與者以及Snowflake和Palantir等新成立聯盟的重大投資和營收增長。然而，零售業面臨持續的審視，假日銷售預測反映出受關稅和預算限制影響的消費者謹慎支出，即使一些零售商展現出有希望的基本面。包括重大重組和資產剝離在內的企業戰略，對於身處這一複雜環境中的個別公司至關重要。監管行動，如美國電池技術公司所見，增加了額外的風險和機會。投資者將密切關注即將發布的經濟報告、不斷變化的貿易政策和企業收益，以衡量這些多樣化市場力量的持續影響。
