LVMH 股價下跌 28%，創互聯網泡沫以來最差單季表現

全球奢侈品行業在第一季度面臨劇烈拋售，行業龍頭 LVMH 股價暴跌 28%，創下自 2001 年以來最大單季跌幅。

「LVMH 已不僅僅是一隻奢侈品股票；它是全球信心的晴雨表，」Cité Gestion 投資策略總監 John Plassard 表示。「問題不在於對中東地區本身的風險敞口，而在於它傳遞出的信號：不確定性、財富效應承壓以及對更廣泛經濟放緩的恐懼。」

受中東地緣政治局勢緊張導致高端商品需求疲軟的影響，整個行業陷入低迷。同期，卡地亞母公司歷峰集團 (Richemont) 股價下跌 20%，而愛馬仕國際 (Hermès International SCA) 下跌 25%。此次暴跌已使奢侈品行業的整體估值比長期歷史平均水平低約 15%。本季度，LVMH 首席執行官貝爾納·阿爾諾 (Bernard Arnault) 的個人財富縮水了約 554 億美元。

此次市場潰敗不僅反映了宏觀經濟的逆風，也反映了這家總部位於巴黎的奢侈品巨頭面臨的具體挑戰。瑞銀 (UBS) 分析師 Zuzanna Pusz 在一份客戶報告中指出，LVMH 面臨三重壓力：年初業績指引疲軟、對消費能力有限的初級消費者的敞口較大，以及葡萄酒和烈酒業務（尤其是軒尼詩干邑品牌）持續走軟。這些因素導致 LVMH 股票目前的估值較同行折價 20%。

儘管情緒看淡，但部分分析師看到了潛在的入場機會。Pusz 表示，鑒於目前估值極低，即便即將發布的第一個季度業績略超預期，也可能引發市場異常積極的反應。她在報告中寫道：「從根本上講，我們繼續預計大多數公司業績將環比改善，但選股是關鍵，」並將歷峰集團和 LVMH 列為首選股。

本文僅供參考，不構成投資建議。