Lucid Group的股價在反向股票分割後大幅下跌，這反映出投資者對公司財務穩定性、持續虧損以及電動汽車市場銷售放緩與競爭加劇等日益嚴峻挑戰的普遍擔憂。Uber Technologies的戰略投資提供了一定的資本注入，但該公司的長期生存能力取決於其新款Gravity SUV的成功以及實現可持續盈利。

科技板塊在強勁財報後領漲

Lucid Group (LCID) 股價本週大幅下跌，跌幅約為14%，投資者對該公司1股拆10股的反向股票分割以及在充滿挑戰的電動汽車（EV）市場中其財務健康狀況持續擔憂做出反應。此舉凸顯了市場對豪華電動汽車領域資本需求和盈利能力的更廣泛焦慮。

事件詳情

Lucid Group 本週實施了1股拆10股的反向股票分割，此舉常被市場解讀為業務困難而非實力的跡象。這一行動，加上公司持續的財務虧損，導致了本週股價的顯著表現。這家電動汽車製造商公佈了2025年第二季度財報，營收為2.594億美元，交付量為3,309輛，較分析師預期的2.8319億美元低8.4%。該公司本季度GAAP攤薄後每股淨虧損為**$(0.28)，非GAAP攤薄後每股淨虧損為$(0.24)，淨虧損總額達8.55億美元**。

儘管出現這些虧損，Lucid 在第二季度末擁有約48.6億美元的總流動資金。然而，該公司的現金消耗率仍然令人擔憂，過去一年估計接近28億美元，年度預計為30億美元。此外，令市場擔憂的是，美國電動汽車市場在2025年第二季度銷售額同比下降6.3%，售出310,839輛。

為增強財務狀況和戰略合作關係，Lucid 近期完成了 Uber Technologies (UBER) 的 3億美元投資。這項投資是下一代全球自動駕駛出租車項目戰略合作的一部分，計劃在六年內部署至少20,000輛 Lucid Gravity 汽車。

市場反應分析

市場對 Lucid 表現的不利反應源於幾個相互關聯的因素。反向股票分割，雖然技術上不改變公司的估值，但經常被投資者解讀為管理層無法獨立推動股價上漲的信號。這種看法，加上 Lucid 持續的虧損和高現金消耗，加劇了投資者的懷疑情緒。

此外，美國電動汽車銷售的普遍放緩預示著市場正在走向成熟，加劇了 Lucid 等公司的競爭壓力。該公司目前的估值，按其2025年預期營收的約4.75倍計算，而同行平均為2.55倍，這表明投資者可能正在重新評估其面臨的財務挑戰和市場動態。

更廣泛的背景和影響

Lucid 的財務穩定性在很大程度上得益於持有其約60%股份的 沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）。這種多數股權提供了重要的資本注入，儘管它也給其他股東帶來了潛在的稀釋風險。該公司的長期戰略嚴重依賴於即將推出的 Gravity SUV 的成功，該車型旨在補充其 Air 轎車 產品線，並在競爭激烈的市場中提振銷量。

聯邦電動汽車稅收抵免即將於9月到期是影響市場情緒的另一個因素，因為它可能進一步抑制消費者對電動汽車的需求。儘管環境充滿挑戰，Lucid 仍在積極尋求新的收入來源，例如與 Uber 的自動駕駛出租車合作，這驗證了該公司的技術平台，並使其業務模式超越了直接面向消費者的銷售。

專家評論

評論公司財務前景時，Lucid 臨時首席執行官 Marc Winterhoff 提供了對其流動性和產品戰略的見解。

“我們對Gravity的需求非常強勁，實際上目前已經超出了我們的生產能力，”Winterhoff 解釋道。

他還表示，公司目前的資金足以支持到明年下半年 [2026年]。

“資金足以讓我們進入明年 [2026年] 的下半年。”

展望未來

展望未來，Lucid Group 的主要重點將是其 Gravity SUV 的成功市場滲透和銷售表現。該公司已將其2025年生產預期下調至18,000至20,000輛，低於此前20,000輛的指導，這反映了持續的市場波動和行業逆風。實現盈利並管理其高額現金消耗對於 Lucid 的長期財務健康和重獲投資者信心至關重要。聯邦電動汽車激勵措施到期對美國電動汽車總體銷量和競爭格局的影響也將是未來幾個季度需要關注的關鍵因素。與 Uber 的戰略合作夥伴關係為增長開闢了新途徑，但其對 Lucid 財務軌跡的全面影響將在未來幾年顯現。