油價下跌致中國石油利潤下降4.5%

Edgen Stock·Mar 29 2026, 11:40

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關鍵要點

中國石油2025年財報顯示，淨利潤下降4.5%至1573.18億元人民幣，主要原因是平均實現原油價格下跌14.2%。儘管其核心石油業務表現不佳，但公司維持了末期股息，天然氣業務實現強勁增長，表明其運營中存在韌性領域。

利潤和營收下滑： 全年淨利潤下降4.5%至1573.18億元人民幣，營收下降2.5%至2.86萬億元人民幣，直接反映了全球油價走弱。
天然氣業務表現強勁： 天然氣銷售部門提供了關鍵緩衝，其經營利潤增長12.6%至608億元人民幣，得益於銷量增長7%。
股息穩定與未來支出： 中國石油將末期股息維持在每股0.25元人民幣，並計劃在2026年將資本支出增至2794億元人民幣。

油價下跌致中國石油2025年利潤下降4.5%

中國石油公布2025財年淨利潤為1573.18億元人民幣，較2024年創下的紀錄下降4.5%。利潤下降主要受大宗商品價格大幅下跌影響，公司平均實現原油價格同比下降14.2%至每桶64.11美元。這一不利因素也影響了全年營收，營收收縮2.5%至2.86萬億元人民幣。這一趨勢持續到年底，第四季度淨利潤下降2.7%至310.23億元人民幣。此表現與更廣泛的行業趨勢一致，國內同行中海油和中國石化也分別報告利潤下降11.5%和37%。

燃料需求轉變，天然氣利潤增長12.6%

雖然石油業務面臨壓力，但中國石油的天然氣業務成為重要的增長動力。天然氣銷售部門實現經營利潤608億元人民幣，較上年增長12.6%。這一強勁表現得益於國內銷量增長7%至3147億立方米。相比之下，公司的成品油銷售需求呈現明顯分化。國內汽油銷量下降2.3%，反映出中國電動汽車的快速普及；而航空煤油銷量增長18.3%，受益於航空旅行的持續復甦。

公司維持股息並提高2026年資本支出

儘管年度盈利下降，中國石油通過維持每股0.25元人民幣的末期股息，展現了對其財務穩定性的信心。展望未來，公司計劃將2026年資本支出增至2794億元人民幣，高於2025年的2691億元人民幣，以支持其生產目標。中國石油計劃在2026年生產9.41億桶原油和5.4705萬億立方英尺可銷售天然氣。計劃的支出增加和穩定的股息表明管理層致力於平衡長期投資與即時股東回報。