Edgen Stock·Mar 12 2026, 02:37Legal & General的股價在其全年收益報告揭示關鍵財務健康指標存在弱點後大幅下跌。負面指標蓋過了宣布重大股票回購計畫的影響，這表明投資者對該保險公司潛在的穩定性及盈利能力感到擔憂。
Legal & General的股價周三暴跌5.6%至244便士，使其成為富時100指數中表現最差的成分股之一。此次拋售是由該公司截至12月31日喜憂參半的全年業績引發的，其中多項關鍵指標未達市場預期。投資者主要關注了非經營性項目、國際財務報告準則（IFRS）股權和償付能力自有資金方面的不足。
最令人失望的是償付能力II覆蓋率，這是一個衡量保險公司資產負債表實力的關鍵指標，此次錄得210%。該數字低於221%的市場共識，部分原因是新業務帶來了更高的資本壓力。該公司還對中期償付能力範圍給出了160%至190%的指引，這一水平低於投資者此前的預期，進一步加劇了股價下跌。
儘管該公司全年 headline 經營利潤增長3%至17.6億英鎊，但其核心經營利潤16.2億英鎊略低於市場共識。此次不及預期主要是由於其機構退休金和資產管理部門的表現弱於預期，加上債務成本略有上升。
加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的分析師指出，資產管理減記以及新養老金風險轉移業務利潤率下降，導致了業績疲軟。這些數據蓋過了積極的指引，包括預計到2026年核心經營每股收益增長將達到6%至9%區間的上限，這表明投資者目前更看重資產負債表的健康狀況，而非未來的承諾。
為了提升股東價值，Legal & General宣布了一項12億英鎊的股票回購計畫，資金來源於近期出售其美國壽險業務所得，並宣布每股派發21.79便士的股息。然而，這項重大的資本回報計畫未能阻止股價下跌。
市場負面反應表明，對公司核心盈利能力和資本實力的擔憂目前蓋過了股票回購以及首席執行官安東尼奧·西莫斯（Antonio Simoes）正在實施的戰略改革所帶來的吸引力。儘管管理層對其戰略充滿信心，但投資者明確表示更傾向於更強的基本面指標，而非金融工程手段。