Edgen Stock·Nov 11 2025, 20:05
[1] STT GDCへの潜在的出資がKKR（KKR）のインフラ成長ストーリーを再構築する可能性 (https://finance.yahoo.com/news/potential-stt- ...)[2] KKR、Singtel、STT GDC買収のため50億シンガポールドルの融資を模索：関係者 - The Business Times (https://www.businesstimes.com.sg/companies-ma ...)[3] KKR、日本のフォーラムエンジニアリングを非公開化へ - DealStreetAsia (https://www.dealstreetasia.com/2025/11/11/kkr ...)
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Nov 12 2025, 09:55
Clearwater Analytics、Enfusion買収後の堅調な成長と市場地位の向上を報告
## 市場概要：フィンテックセクターのパフォーマンス 米国株式市場は様々なパフォーマンスを見せており、フィンテックセクターは継続的な評価圧力に直面しています。しかし、このような広範な市場状況にもかかわらず、**Clearwater Analytics (CWAN)** は、特に重要な買収後に、かなりの成長と戦略的進展を示しています。 ## Clearwater AnalyticsのEnfusionによる戦略的拡大 **Clearwater Analytics (CWAN)** は、現金と株式の混合形式で構成された15億ドルの取引により **Enfusion (ENFN)** を買収すると発表しました。この戦略的な動きにより、Clearwaterの総アドレス可能市場（TAM）が推定19億ドル拡大すると予測されています。Enfusionの統合は、プラットフォームの機能とサービス提供を強化するだけでなく、98%という顕著な顧客維持率に支えられ、収益の可視性を向上させることが期待されています。Enfusionの国際的な足跡（収益の38%をヨーロッパとアジアから得ている）は、Clearwaterのグローバル導入戦略を加速させる準備ができています。 Enfusionの2024年通年の予備的な数値によると、収益は約2億100万〜2億200万ドルで、前年比15〜16%の成長を記録しています。2024年12月31日時点の年間経常収益（ARR）は、前年比13〜14%増の2億1000万〜2億1100万ドルと予測されています。Enfusionの株主は1株あたり11.25ドルを受け取り、これは現金5.85ドルとClearwaterクラスA普通株式5.40ドルで構成されます。 ## 運営上のシナジーと財務パフォーマンス Clearwaterは、買収後最初の2年半以内に約2000万ドルのコストシナジーを実現すると予測しています。さらに、同社は買収完了後1年目に調整後EBITDAマージンが400ベーシスポイント増加し、2年目にはさらに400ベーシスポイント増加すると予測しています。このマージン拡大は、Clearwaterの統合プラットフォームのスケーラビリティと、サブスクリプションベースのビジネスモデルの経済性の改善を強調しています。2025年9月30日までの3か月間、Clearwater Analyticsは、前年同期の1億1580万ドルから2億510万ドルへの大幅な収益増加を報告しました。同9か月間では、収益は3億2530万ドルから5億1390万ドルに増加しました。同社は2025年9月30日までの3か月間で1050万ドル、9か月間で2770万ドルの純損失を報告しましたが（前年同期は純利益）、基盤となるSaaS指標は引き続き堅調です。 Clearwaterの最近の10-Q提出書類では、年間経常収益（ARR）が3億2300万ドルで前年比34%成長、2025年第3四半期のサブスクリプションおよびサービス総利益率が85.1%（2023年第3四半期の74.1%から上昇）など、印象的なSaaS指標も強調されています。この拡大は、そのスケーラブルなSaaSモデルの効率性を示しています。 ## 競争環境と戦略的ポジショニング **Clearwater Analytics** は、投資会計ソフトウェア市場において重要な地位を維持しており、2025年初頭時点で世界の市場シェアの推定22%を占め、特に保険分野で強力な存在感を示しています。主要な競合他社には、**BlackRockのAladdin**、**State StreetのAlphaプラットフォーム**、**Bloomberg**、**FIS**が含まれます。Clearwater
Nov 11 2025, 23:35
Evertec Inc.、2025年第3四半期決算がアナリスト予想を上回る
## Evertecの2025年第3四半期における好調な業績に米国株式市場が反応 主要な取引処理会社である **Evertec Inc. (NYSE: EVTC)** は、2025年第3四半期の財務実績を発表しました。これは、1株当たり利益（EPS）と売上高の両方でアナリストの予測を大幅に上回るものでした。このポジティブな報告は、より広範な市場の動きの中で、特に金融テクノロジーセクターに注目が集まる中で発表されました。 ## Evertecの2025年第3四半期財務詳細 2025年第3四半期において、Evertecは1株当たり利益（EPS）が **$0.92** であったと報告しました。これはアナリストのコンセンサス予想である **$0.89** を **$0.03** 上回るものです。同四半期の売上高は **2億2,860万ドル** に達し、前年同期比で **7.93%** の増加を記録し、コンセンサス予想である **2億2,469万ドル** を **$391万** 上回りました。これらの数値は、同社の運営効率と市場浸透力を強調しています。 今後について、Evertecは2025会計年度通期について楽観的な見通しを示しました。同社は1株当たり利益を **$3.56 から $3.62** の範囲と予測しており、アナリストのコンセンサスである **$3.49** を顕著に上回っています。同様に、2025年通期の売上高は **9億2,100万ドル から 9億2,700万ドル** の間になると予想されており、コンセンサス予想である **9億540万ドル** を上回ります。 ## 市場の反応と戦略的イニシアティブの分析 今回の好決算報告は、**EVTC** への投資家信頼を高める可能性が高いです。特に **Tecnobank** 買収を通じたラテンアメリカ市場への拡大など、同社の戦略的イニシアティブはプラットフォームの強化に極めて重要であり、持続的な成長を促進すると予想されます。この戦略的な動きは、Evertecが長期的な成長見通しを高めることへのコミットメントを強調しています。 堅調な四半期業績と楽観的なガイダンスにもかかわらず、Evertecの株価は最近逆風に見舞われ、過去3ヶ月で **21.32%**、過去12ヶ月で **20.20%** 下落し、最近では **$28.09** で取引を終えました。今回の決算発表前には、アナリストによるポジティブなEPS修正はゼロ件であったのに対し、ネガティブな修正が3件あり、同社の最近の業績が過小評価されていた可能性を示しています。**InvestingPro** は現在、Evertec Inc.の財務健全性を「良好な業績」と評価しており、市場の変動にもかかわらず基礎的な強さがあることを示唆しています。 ## 広範な文脈と財務上の影響 Evertecの財務軌跡は、**3年間の売上高成長率17.1%** に示されるように、一貫した売上高成長を特徴としています。しかし、この成長には利益率のパフォーマンスにおける課題が伴っています。売上総利益率は **51.37%** であり、歴史的な中央値である **54.96%** を下回っています。営業利益率は過去5年間で年平均 **9.2%** の減少を示しており、現在は **22.01%** です。 貸借対照表の観点から見ると、Evertecは **2.2** という強力な流動比率を維持しており、堅牢な流動性を示しています。しかし、負債資本比率が **1.55** であることは、かなりのレベルの財務レバレッジを示唆しています。バリュエーション比率も微妙な状況を示しています。株価収益率（P/E）の **13.25** は **2年ぶりの安値** に近く、株価売上高比率（P/S）の **2.07** と株価純資産倍率（P/B）の **2.94** はそれぞれの **10年ぶりの安値** に近い水準です。これらのバリュエーション指標は、現在の株価が過去の実績と比較して過小評価されており、投資家にとって魅力的なエントリーポイントを提供する可能性があることを示唆しているかもしれません。 アナリストの推奨は、**EVTC** に対する「中程度の買い」スタンスを反映しており、コンセンサス目標価格は **$38.6** です。**99.9%** という高い機関投資家保有比率は、大口投資家が同社の長期的な見通しに強い信頼を寄せていることをさらに示しています。 ## 今後の展望：注目すべき要因 今後、投資家が監視すべき主要な要因としては、Evertecのラテンアメリカ拡大戦略の継続的な実行、特に **Tecnobank** 買収がどのように統合され、全体の収益と収益性に貢献するかが挙げられます。同社が減少傾向にある粗利益率と営業利益率を安定させるか改善させる能力も、長期的な価値創造を維持するために極めて重要となるでしょう。さらに、更新された通期ガイダンスに対する市場の反応や、その後のアナリスト修正は、投資家心理と株価の潜在的な軌跡に関するさらなる洞察を提供するでしょう。
Nov 11 2025, 23:25
フェルミ、新規株式公開収益と営業損失の中でマタドールプロジェクトを推進
## 財務開示の中でマタドールプロジェクトの建設が開始 **フェルミ社** (FRMI) は、第3四半期に **マタドールプロジェクト** キャンパスの現地建設を開始すると発表しました。これは、**AIデータセンター** のための重要な低炭素電力インフラを確立することを目的とした戦略的な動きです。この進展は、同社の最近の新規株式公開 (IPO) 後、現金残高が強化されたという報告と同時に行われました。火曜日のロンドン午後の取引では、**FRMI** の株価は **25.14ドル** へと1.0%のわずかな下落を見せ、これは11月11日の最新の財務開示後の12%という大幅な下落に続くものでした。 ## 営業実績とIPOによる資本増強 テキサス州アマリロを拠点とする不動産投資信託 (REIT) は、1月10日から9月30日までの期間に **4,350万ドル** の営業損失を報告しました。同じ期間に、**フェルミ** は **3億5,320万ドル** の純損失を記録しました。同社は、この純損失の大部分を非現金費用、特に寄付者助言基金への **1億7,380万ドル** の貢献に起因するとしました。IPO後、9月30日時点での **フェルミ** の現金残高は **1億8,300万ドル** であり、10月初旬のIPOから確保された **7億8,500万ドル** の総収入は含まれていません。引受人の全15%のオーバーアロットメントオプションを含むIPOは、**ナスダック** と **ロンドン主要市場** の両方での上場を促進しました。収益は、世界最大のクリーン天然ガスプロジェクトの1つとなることを意図したマタドールキャンパスの建設を加速するために充当されます。**テキサス工科大学** との99年間のリース契約に関する地質工学調査も第3四半期に開始されました。 ## 戦略的ビジョンと大規模な設備投資要件 **フェルミ** の短期ロードマップでは、フェーズ1施設の建設、機器の調達、電力インフラの設置、チームの拡大を優先しています。同社は、**2026年** 末までに1ギガワットの「クリーンで信頼性の高い電力」をオンラインで稼働させ、その後10年間で11ギガワットという野心的な目標を掲げています。しかし、この拡大には多額の財政的コミットメントが必要です。予測によると、**2026年** から **2037年** 末までの総設備投資は約 **583.3億ドル** に達する可能性があります。この投資規模は、債務融資への潜在的な依存や株主希薄化のリスクを含め、**マタドールプロジェクト** に内在する多額の設備投資と実行リスクを浮き彫りにしています。 ## 広範なREIT市場の課題と投資に関する考慮事項 **フェルミ** の野心的な軌跡は、広範なREITセクターにとって困難な環境の中で展開されます。過去3年間は、高金利、多額の債務負担、特にオフィス物件における過剰な拡大に起因する困難を特徴としていました。この景気後退により、多くの公開取引されているREITは、純資産価値に対して割引価格で利用可能になっています。しかし、最大の公開上場REITである **Prologis** の会長兼CEOである **ハミッド・モガダム** が指摘したように、「流動性が低く、あまり良いパフォーマンスではない小さなREITが多すぎます。」 **フェルミ** のREIT構造は、特定の advantages を提供しますが、特に初期開発段階と高い資本集約度を考慮すると、収益性の課題も提示する可能性があります。 ## アナリストの視点と展望 **フェルミ** を取り巻くアナリストのセンチメントは、慎重なアプローチに傾いており、この銘柄は「投機的保留」と評価されています。コンセンサスは、重大な実行リスクとバランスの取れたかなりの上昇ポテンシャルを強調しています。野心的なタイムラインと相まって高額な設備投資は、持続的かつ実質的な資金調達の必要性を意味します。同社の継続的なキャッシュバーンと、持続的な収益性を達成するために克服しなければならない重大な評価のハードルを考慮すると、**FRMI** を検討している投資家は、高いリスク許容度を持つことが推奨されます。同社の時価総額は約 **133億ドル** であり、**AI** インフラ分野における成長への意欲を反映しています。