一名美國聯邦法官駁回了人工智慧開發商 Anthropic 與聲稱版權侵權的作者之間提出的 15 億美元和解協議，這給該公司帶來了新的不確定性，並為生成式人工智慧領域加強法律審查樹立了先例。

週二美國股市漲跌不一，投資者注意力仍然高度集中在人工智慧 (AI) 領域的發展上，特別是領先的 AI 公司 Anthropic 遭遇的重大法律挫折。一名美國聯邦法官駁回了一項擬議的 15 億美元集體訴訟和解協議，該協議旨在解決 Anthropic 未經許可使用受版權保護的書籍來訓練其 AI 聊天機器人 Claude 的指控。

事件詳情：里程碑式和解協議的駁回

2025 年 9 月 9 日，美國地區法官 William Alsup 正式駁回了 Anthropic 與一群作者之間擬議的 15 億美元和解協議。該協議最初於 2025 年 9 月宣布，有望成為美國歷史上最大的版權追回案，Anthropic 同意為集體訴訟涵蓋的約 50 萬本書籍中的每本書支付約 3,000 美元。根據最初的條款，Anthropic 已承諾銷毀用於訓練的盜版數位書籍，同時至關重要的是保留其訓練有素的 AI 模型。值得注意的是，該和解協議不包括 Anthropic 承認責任。

然而，Alsup 法官認為該和解協議「遠未完成」，理由是其對哪些作品和作者受到涵蓋以及索賠流程缺乏細節表示嚴重擔憂。他還對該和解協議是否會公平補償作者並提供足夠的透明度表示擔憂，指出集體訴訟中的常見問題是成員在支付律師費後往往只獲得很少的收益。這種司法審查凸顯了法院越來越關注確保複雜版權糾紛中的公平結果。

市場反應與行業影響分析

和解協議的駁回給 Anthropic 和更廣泛的 AI 行業帶來了新的不確定性。雖然 15 億美元的數字是巨大的，但持續存在的爭議現在給公司帶來了更大的財務和運營風險，如果法官的擔憂未能得到充分解決，可能會導致審判。AI 領域的市場情緒，已經在複雜的監管環境中航行，正從不確定轉向潛在的看跌，因為這一發展凸顯了 AI 開發中與智慧財產權相關的不斷升級的法律成本和責任。

對 AI 領域投入巨資的主要科技公司，包括 微軟 (MSFT)、Meta Platforms (META)、亞馬遜 (AMZN) 和 Alphabet (GOOGL)，正在密切關注此案。這些公司中許多都面臨類似的版權侵權訴訟，它們明白此案的結果將不可避免地影響未來的法律戰以及在生成式 AI 領域開展業務的成本。法官的立場表明，對 AI 訓練數據來源的司法審查日益嚴格，推動版權材料的更透明和標準化的許可安排。

更廣泛的背景與估值動態

這一發展正值 AI 相關訴訟激增之際，監管分歧加劇了市場波動。法律專家指出，AI 相關證券集體訴訟案件顯著增加，僅 2025 年上半年就有 12 起備案，高於 2023 年的 7 起。這些訴訟經常涉及「AI 洗錢」指控，即公司被指控誇大 AI 能力。此類虛假陳述的財務風險，根據披露美元損失指數衡量，在 2025 年初飆升 56%，達到 4030 億美元。

儘管面臨嚴峻的法律挑戰，Anthropic 在最初和解協議宣布後不久，獲得了一筆巨額的 130 億美元融資，公司估值達到 1830 億美元。這種明顯的矛盾表明，一些投資者將如此巨大的法律成本視為可管理的業務費用，而非生存威脅，這表明他們對 AI 的長期潛力持續充滿信心。然而，和解協議的駁回重新校準了投資者評估 AI 公司估值的方式，使監管風險成為一個更可量化的因素。

對於像 亞馬遜 這樣的公司，作為消費週期性行業的巨頭，市值約為 2.52 萬億美元，這種情況凸顯了持續存在的挑戰。亞馬遜的財務指標包括市盈率 (P/E) 為 35.95，市銷率 (P/S) 為 3.79 (接近其三年高點，表明銷售額可能被高估)，市淨率 (P/B) 為 7.53。

「駁回這項里程碑式的和解協議可能會迫使 Anthropic 重新評估其法律和數據獲取策略，從而可能導致更嚴格的內部內容來源政策。」

展望未來：人工智慧和智慧財產權的前進之路

Anthropic 是一家私營公司，預計 2025 年銷售額將達到 50 億美元，但尚未報告盈利。該公司現在面臨著一段漫長的法律不確定期。儘管分析師此前曾警告說，敗訴可能導致「數十億美元」的成本，法定賠償金可能達到每侵權作品 15 萬美元，但眼前的未來涉及根據法官的指示修改和解協議。此案是 AI 行業的里程碑時刻，迫使人們重新評估智慧財產權法和道德數據實踐。合規成本的上升，預計到 2030 年全行業許可成本將達到每年 100 億美元，預計將有利於 Anthropic 和 OpenAI 等擁有資金和法律資源來駕馭複雜許可生態系統的更大公司。這種趨勢可能給較小的 AI 參與者帶來生存風險。

該行業正在觀察向結構化許可協議和強大的風險緩解框架的範式轉變。市場正趨向於增加許可交易，2025 年 AI 許可交易中 83% 涉及媒體公司，這表明為創作者帶來了新的收入來源，並降低了 AI 開發者的訴訟風險。投資者越來越重視 AI 投資組合中的法律合規性和透明的許可策略，這表明 AI 訓練未經檢查的數據來源時代正在走向終結。