摩根大通上調中金目標價至24港元，上調券商板塊評級

Edgen Stock·Mar 20 2026, 08:30

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核心要點

摩根大通重新覆蓋中國券商並給予積極展望，理由是其強勁的業務基本面和市場對交易量過於保守的預期將推動估值重估。該行認為當前估值是投資者極具吸引力的入場點。

摩根大通將中金公司（03908.HK）列為首選股，目標價從21.2港元上調至24港元，預計其將受益於IPO和機構業務的復甦。
多家券商評級獲得顯著上調，其中包括廣發證券（01776.HK），其評級被上調至“超配”，目標價上調逾72%至19.8港元。
該行認為2026年第一季度業績將是關鍵催化劑，並指出A股和H股券商的估值目前低於其長期平均水平。

摩根大通看好復甦，將中金公司目標價上調至24港元

摩根大通已將中國國際金融股份有限公司（中金公司）指定為中國券商板塊的首選股，並將其目標價從先前的21.2港元上調至24港元。該行分析師認為，中金公司將是首次公開募股（IPO）和機構業務活動預期復甦的主要受益者。這一看漲觀點是摩根大通對該板塊重新覆蓋的一部分，該行認為由於強勁的業務勢頭、積極的監管環境和誘人的估值，該板塊有望迎來重估。

行業範圍內的評級上調預示著更廣泛的信心

除了首選股之外，摩根大通還對該行業內的多家公司進行了顯著上調，這表明了普遍的信心。廣發證券（01776.HK）的評級從“中性”上調至“超配”，目標價從11.5港元上調逾72%至19.8港元。同樣，中銀國際證券（CMSC）（06099.HK）和中信證券（06030.HK）的評級均從“中性”上調至“超配”，其中中銀國際證券的目標價升至16.4港元。

該投行核心論點是市場對該板塊日均成交額（ADT）的預測過於保守。它認為，A股和H股上市券商的估值目前低於其長期平均水平，這創造了一個極具吸引力的買入機會。摩根大通指出，預計在4月份公佈的2026年第一季度業績將是可能引發此次行業範圍重估的關鍵催化劑。