Edgen Stock·Sep 19 2025, 09:53J.M. Smucker 計劃今年第三次上調咖啡價格，使整體價格較一年前上漲超過 20%。此次上漲主要受到採購成本上升以及美國對巴西咖啡徵收 50% 和對越南咖啡徵收 20% 關稅的共同影響。儘管預計銷量會受抑制，但該公司預計，由於這些定價策略，本財年將額外增加 1 億美元的收入。
J.M. Smucker 公司 (SJM) 準備在今年第三次提高咖啡價格，這是受持續通脹壓力和生咖啡進口關稅上漲所驅動。此舉預計將導致總體價格較去年上漲超過 20%，因為該公司正在應對複雜的全球供應環境。
最新的價格調整預計在「初冬」進行，此前在五月和八月已進行過兩次上調。這些措施是為應對多種因素而採取的直接反應，其中包括採購成本上升以及美國對主要生產國咖啡進口關稅的重大影響。具體而言，從巴西進口的咖啡面臨 50% 的關稅，而從越南進口的咖啡則面臨 20% 的關稅。據八月份消費者物價指數報告，這些關稅導致消費者咖啡成本同比上漲近 21%。J.M. Smucker 每年從這兩個國家採購約 5 億磅 未烘焙咖啡豆，使其極易受到這些進口關稅的影響。全球咖啡市場本身已看到 阿拉比卡和羅布斯塔期貨 在 2025 年達到多年高點，這因巴西持續的乾旱和越南惡劣的作物條件而加劇。
儘管咖啡銷量可能受到抑制，J.M. Smucker 預計在本財年透過這些定價策略將額外創造 1 億美元 的收入。公司管理層對家用咖啡類別的韌性充滿信心，理由是消費者根深蒂固的日常習慣。首席財務官塔克·馬歇爾指出，早期的價格彈性趨勢「符合我們的初步預期」，這突顯了其品牌組合的實力。然而，J.M. Smucker 和其他進口商持續的價格上漲已轉化為截至八月份美國零售咖啡價格同比上漲 20.9%，根據勞工統計局的數據。
這次即將到來的價格上漲標誌著 J.M. Smucker 自 2024 年 6 月以來的第五次此類上漲。由於巴西生咖啡 50% 的關稅 導致投入成本上升，該公司的美國零售咖啡部門利潤已同比 暴跌 22%。這種情況迫使烘焙商要么承擔更高的成本，要么將其轉嫁給消費者，要么尋求替代（儘管通常有限）的採購選擇。總體影響超出了 J.M. Smucker 的範圍，業界警告稱可能出現「需求破壞」。荷蘭合作銀行預測，2025 年全球咖啡消費量將 下降 0.5%，這主要歸因於這些更高的價格。儘管疫情期間家庭消費激增，但此後有所回落。Keurig Dr Pepper 等競爭對手也面臨挑戰，其美國咖啡部門銷量在 2025 年初下降了 5% 以上。相比之下，星巴克 則利用其品牌實力和咖啡館形式更順暢地轉嫁了增加的成本。
咖啡行業戰略顧問 Marc Schonland 強調了巴西在咖啡混合中由於其成本效益和持續供應所起的關鍵作用。他表示：
「但 50% 的關稅顛覆了最初的購買理由，每磅咖啡成本增加了約 1.50 美元，並立即抹去了其價格優勢。烘焙商被迫減少巴西咖啡的使用，但對於美國通常進口的約 800 萬袋咖啡來說，沒有單一的替代品。替代會發生，但解決方案將有所不同。」 畢馬威首席經濟學家 Diane Swonk 警告稱，如果巴西關稅的全部影響繼續滲透市場，持續的咖啡價格可能很容易超過歷史記錄。
展望未來，J.M. Smucker 將繼續面臨大宗商品成本上升的壓力，國際咖啡組織預測 2026 年生咖啡價格將 上漲 12%。該公司 2026 財年全年指導預計調整後的每股收益在 8.50 美元至 9.50 美元 之間，較 2025 財年的 10.15 美元 範圍下降 10% 至 15%。這一展望取決於其定價和採購策略的成功執行，以及生咖啡價格的逐步正常化。然而，分析師擔心，進一步的價格上漲可能導致消費者需求大幅下降，可能促使他們轉向自有品牌替代品，並影響 J.M. Smucker 的市場份額。
