Edgen Stock·Mar 06 2026, 18:05航空燃油價格急劇上漲，正對美國航空公司的盈利能力和股價構成壓力，預示著票價上漲可能迫在眉睫。隨著霍爾木茲海峽實際關閉，燃油成本急劇攀升，對未對沖的航空公司打擊尤為嚴重，並導致航空股大幅拋售。
美國航空燃油價格已攀升至每桶約150美元，較上週的105美元大幅上漲了43%。此次價格飆升是霍爾木茲海峽實際關閉的直接結果，該海峽是全球石油運輸的關鍵咽喉。該地區被阻礙的原油大部分是中質含硫原油，在精煉過程中能產出更高比例的航空燃油，這加劇了航空公司的供應衝擊。
這種快速的成本上漲對第一季度盈利能力構成直接威脅。聯合航空首席執行官斯科特·柯比表示，燃油價格上漲將對該航空公司第一季度業績產生“顯著”影響，並警告稱更高的成本“可能很快”轉嫁給消費者。美國航空公司面臨獨特的風險，因為包括聯合航空、達美航空、美國航空和西南航空在內的主要參與者多年前就放棄了燃油對沖策略，使其完全暴露於價格波動之中。
市場對利潤率受壓的威脅迅速做出反應。作為該行業關鍵基準的美國全球JETS ETF（JETS）本週已下跌超過8%。個別航空公司股票跌幅更大，聯合航空（UAL）和西南航空（LUV）在過去四個交易日均下跌超過10%。其他主要航空公司也感受到壓力，美國航空（AAL）下跌10%，達美航空（DAL）下跌7%。
此次拋售反映了投資者對持續高燃油成本將侵蝕收益的擔憂。儘管主要美國航空公司的收益預期在俄羅斯入侵烏克蘭導致的2022年燃油衝擊後有所恢復，但分析師現在正在重新評估該行業在沒有此前成本保障的情況下運營所面臨的風險。
航空公司現在正在權衡強勁的旅行需求是否能消化更高的票價。航空公司看到了積極跡象，聯合航空首席執行官指出需求“絲毫沒有退縮”，德國漢莎航空也報告長途預訂量大幅增加。強勁需求的环境使得航空公司更有可能成功實施票價上漲以抵消燃油成本。
然而，這一策略伴隨著風險。標普全球分析師指出，票價已經“相對較高”，使得航空公司難以轉嫁更多成本。根據最新的CPI數據，美國機票價格在1月份環比上漲了6%。如果燃油價格持續高位，航空公司將被迫在犧牲利潤率或測試消費者支出極限之間做出選擇。