Edgen Stock·Oct 23 2025, 00:56儘管預計年收入將大幅下降22.45%，但傑富瑞仍維持對波特蘭通用電氣（POR）的「持有」建議。這一決定伴隨著適度的目標價格上調和相互衝突的機構持股趨勢，為該公用事業公司帶來了不確定的前景。
傑富瑞對受監管的電力公用事業公司波特蘭通用電氣 (POR) 維持「持有」建議，同時預計該公司年收入將大幅下降22.45%。這一決定於2025年10月22日公布，使該公用事業公司在複雜的財務前景中獲得了適度的目標價格上行空間。
傑富瑞分析師朱利安·杜穆林-史密斯 (Julien Dumoulin-Smith) 將POR的目標價格從43.00美元上調至46.00美元，增長了6.98%。儘管「持有」評級保持不變，但這一調整表明對該股票的潛力持略微更樂觀的看法。與此同時，巴克萊銀行也在2025年10月21日維持了對POR的「等權重」建議。
各分析師的一年平均目標價格為每股47.26美元，表明其最新報告收盤價44.94美元有5.16%的潛在上行空間。分析師對POR股價的預測範圍從40.40美元的低點到60.90美元的高點。然而，這些目標價格與預計的年收入27.05億美元（顯著下降22.45%）形成對比。預計年度非GAAP每股收益 (EPS) 為3.15美元。來自12家經紀公司的更廣泛分析師共識表明，平均建議為2.7（1為「強烈買入」），處於「持有」狀態。GuruFocus估計POR的一年GF價值為48.83美元，表明從45.34美元的價格有7.7%的上行空間。
分析師們相互矛盾的信號——維持「持有」評級、上調目標價格，但同時預計收入大幅下降——為POR帶來了模棱兩可的短期前景。投資者情緒可能較為微妙，權衡適度資本增值的潛力與根本性的收入挑戰。期權交易者看漲的看跌/看漲期權比率為0.68，這通常表明看漲情緒，為情況增加了另一層複雜性。這表明，雖然傳統的收入預測預示著謹慎，但一些市場參與者預期上漲或下行風險有限，這可能是由於其他被認為的優勢或即將到來的催化劑。
波特蘭通用電氣作為一家受監管的電力公用事業公司運營，為俄勒岡州的大部分地區提供發電、輸電和配電服務。其資產基礎包括來自天然氣、煤炭、風能和水力等多種來源的3.5吉瓦發電容量，輔以100兆瓦的儲能容量。
POR的機構持股在過去三個月略有下降0.14%，機構持有的總股數降至141,854K股。雖然安聯資產管理有限公司 (Allianz Asset Management GmbH) 在2025年第二季度將其持股減少了29.1%，但其他主要機構投資者，包括Vanguard Group Inc.、Fuller & Thaler Asset Management Inc.、ATLAS Infrastructure Partners UK Ltd.、高盛集團 (Goldman Sachs Group Inc.) 和景順有限公司 (Invesco Ltd.)，在2025年第一季度增加了持股。主要機構持有者包括ATLAS Infrastructure Partners（持股4.98%）、Fuller & Thaler Asset Management（4.66%）、Undiscovered Managers Behavioral Value Fund Class L（3.96%）、iShares Core S&P Mid-Cap ETF（3.26%）和Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares（3.20%）。
在財務方面，POR 2025年第二季度報告的淨收入為6200萬美元，低於2024年第二季度的7200萬美元。本季度每股收益為0.56美元，低於去年同期的0.69美元。公司市值維持在49.3億美元，市盈率為16.59。截至2025年6月30日，POR負債88.3億美元，其中包括47.3億美元的長期債務，資產為126.8億美元，負債資產比為70%。過去十二個月 (TTM) 資產回報率 (ROA) 為2.7%，股本回報率 (ROE) 為8.0%。公司還提供**4.9%**的股息收益率。
值得注意的是，POR正經歷數據中心客戶需求的顯著增長，這促使2025年第二季度工業負載環比增長16.5%。為了滿足不斷增長的需求和升級基礎設施，公司計劃在2025年至2029年期間每年投入11.5億至14.4億美元的資本支出。此外，波特蘭通用電氣正在尋求批准進行控股公司重組，預計生效日期為2026年中旬，旨在優化其財務和運營框架。
傑富瑞的朱利安·杜穆林-史密斯概述了影響POR財務軌跡的幾個因素，導致該公司採取謹慎的「持有」立場。其中包括顯著的債務負擔（債務/股本比率為1.36倍）以及對客戶負擔能力的持續擔憂。分析師還強調了海濱電池儲能系統 (BESS) 監管策略的不確定性以及野火後備基金立法停滯不前。關於潛在控股公司相關的股權需求仍存在疑問。此外，關稅和通貨膨脹削減法案 (IRA) 的影響，特別是考慮到POR對BESS和稅收抵免的敞口，被認為是導致中期每股收益複合年增長率 (CAGR) 不那麼明顯的5-7%的原因。這些因素凸顯了波特蘭通用電氣在動態的監管和經濟環境中面臨的複雜性。
展望未來，幾個因素將對波特蘭通用電氣的業績和投資者情緒產生至關重要的影響。美聯儲利率決策的走向將顯著影響公用事業部門；潛在的降息可能會降低POR龐大資本計劃的融資成本，並提高其股息收益率的吸引力。擬議控股公司重組和海濱BESS的監管批准將對明確公司的戰略方向和投資確定性至關重要。此外，數據中心需求的持續增長既為收入增長提供了機會，也對管理大量資本支出和電網基礎設施升級帶來了挑戰。投資者將密切關注POR應對這些運營需求的能力，同時應對監管複雜性並實現其2025年全年調整後的每股攤薄收益3.13至3.33美元的指導。實際業績與預計收入和每股收益數據相比，將是衡量公司基本健康狀況和未來估值的關鍵指標。擬議的控股公司結構，如果獲得批准，也可能重塑公司的財務框架並吸引新的投資，在其預計的2026年中旬生效日期臨近時，需密切關注。
