Jack in the Box宣布剝離Del Taco，股價下跌

Jack in the Box剝離Del Taco，股價下跌

Jack in the Box (那斯達克：JACK) 股價在公司宣布決定出售其墨西哥快餐子公司Del Taco後，下午交易中下跌9.1%。此次交易涉及將擁有近600家門店的Del Taco以1.15億美元現金出售給Yadav Enterprises。這一售價與Jack in the Box在2021-2022年（餐飲業正經歷疫情後反彈時期）收購Del Taco時支付的約5.75億美元相比，大幅折價。

戰略理由和財務背景

此次剝離發生在Del Taco業績不佳之後，該公司已連續六個季度同店銷售額下降。Jack in the Box本身也面臨挑戰，最近一個財季報告了多年來最弱的銷售業績。公司表示，此次出售是一項戰略舉措，旨在「回歸簡單」，並重新專注於其核心品牌Jack in the Box。出售所得款項將用於削減債務，解決公司財務健康狀況方面的擔憂，特別是其槓桿率和潛在的流動性限制。

Jack in the Box Inc.首席執行官Lance Tucker闡明了公司的戰略方向：

「此次剝離是回歸簡單的重要一步，我們期待專注於我們的核心Jack in the Box品牌。」

對財務和債務結構的影響

此次出售預計將從Jack in the Box的合併財務報表中剔除Del Taco的收入，但預計通過剝離表現不佳的資產來提高整體盈利能力。2025年第三季度，Jack in the Box報告總收入為3.3299億美元，低於分析師預期的3.4068億美元。該季度合併調整後EBITDA降至6160萬美元，低於去年同期的7890萬美元。稀釋後每股收益（EPS）為1.15美元，營運EPS為1.02美元，均低於分析師預期。Jack in the Box同店銷售額下降7.1%，Del Taco下降2.6%。

1.15億美元的出售所得淨現金旨在償還公司證券化結構內的債務，特別是用於其2019-1系列4.476%固定利率高級擔保票據A-2-II類的一部分。這一行動符合2025年4月啟動的「Jack on Track」計劃，該計劃旨在在12-18個月內將總債務減少至少3億美元。該計劃的目標是到2026年將債務與EBITDA比率降至3倍，較2025年初的4.5倍大幅下降。其他加速債務削減的措施包括停止派息（每年將因此節省約1億美元）和出售部分房地產資產。

市場表現和更廣泛的影響

Jack in the Box股價表現出相當大的波動性，在過去一年中出現44次超過5%的變動。今天的下跌凸顯了市場對這一消息重要性的看法。該股目前交易價格為每股17.73美元，較2024年11月達到的52週高點51.52美元下降了65.6%。年初至今，該股已下跌56.7%。截至2025年10月16日，公司市值為3.3253億美元，市盈率（P/E）為-5.12，反映了近期虧損。Jack in the Box的此次剝離和戰略轉型符合更廣泛的行業趨勢，即快餐公司正在精簡營運並剝離非核心資產，以應對消費者支出謹慎、通貨膨脹和勞動力成本上升等充滿挑戰的宏觀經濟環境。公司還計劃關閉150-200家表現不佳的餐廳，預計到2025年底關閉80-120家。

展望和關鍵考慮因素

公司目前的重點仍然是削減債務，加強資產負債表，並圍繞核心品牌Jack in the Box培養一種更輕資產的商業模式。投資者將關注「Jack on Track」計劃的有效性及其對未來財務業績的影響。JACK的下一次收益發布預計在2025年11月19日，預計每股收益為0.48美元，這將為公司在這次重大剝離後的進展提供進一步的見解。