Edgen Stock·Mar 13 2026, 06:57全球債券市場拋售加劇，因為美伊衝突加劇了對政府赤字飆升和持續通脹的擔憂。此次暴跌始於2月28日，已將長期政府債券收益率推至數週高點，抹去了美國國債市場今年的所有漲幅，並收緊了消費者面臨的金融狀況。
美伊戰爭引發了長期政府債券的拋售，投資者擔憂財政赤字螺旋式上升。週五，30年期美國國債收益率攀升至近4.90%，創近一個月新高。根據彭博社追蹤其回報的指數，自2月28日衝突爆發以來，該收益率已上漲超過20個基點，此舉徹底抹去了美國國債市場今年的所有漲幅。
這一市場反應源於對政府將通過大規模發行債務為戰爭努力提供資金的預期。美國國會已經正在討論一項可能高達500億美元的補充戰爭撥款。這項新的支出壓力，正值美國預算赤字在截至2月份的五個月內已達到約1萬億美元之際。不斷上漲的油價和關稅收入損失帶來的通脹擔憂，加劇了政府財政壓力。
財政壓力並非美國獨有。全球主權債務市場普遍出現拋售潮，英國、德國、澳大利亞和日本的債券收益率均大幅上漲。由於各國準備增加開支，投資者要求持有長期政府債務的溢價更高。在歐洲，各國政府面臨提高國防開支並補貼受高能源價格影響的家庭的壓力。在亞洲，包括澳大利亞和日本在內的國家正在設定創紀錄的國防預算。
這反映了市場預期，即特朗普將需要花錢來支付戰爭費用，並補貼消費者以應對高油價。
— Winshore Capital Partners 管理合夥人 胡剛。
市場焦點已轉向各國政府的長期財政健康狀況。本週30年期通脹保值國債（TIPS）收益率的上升表明，投資者的擔憂已超越眼前的經濟週期，現在開始質疑長期的財政可持續性。Loomis, Sayles & Co. 投資組合經理馬特·伊根表示，他認為30年期債券“直到收益率突破5%”才具有吸引力。
政府債券市場的動盪已經轉化為美國消費者更高的借貸成本。本週30年期固定抵押貸款的平均利率升至6.11%，高於前一週的6%。抵押貸款利率緊隨10年期國債收益率的走勢，貸方將其作為房屋貸款定價的基準。近期由戰爭相關的通脹擔憂推動的國債收益率上漲，已將房屋借貸成本推回至五週前水平，給疲軟的美國房地產市場增加了又一個不利因素。
