Edgen Stock·Mar 12 2026, 16:50由於涉及伊朗的戰爭不斷升級，推動油價升至每桶110美元以上，巴西央行正在重新考慮原定於3月18日進行的普遍預期的降息。這一政策轉向反映了全球央行面臨的更廣泛困境，它們現在必須在不斷上升的通脹和經濟增長放緩之間取得平衡。
由於涉及伊朗的戰爭不斷升級，給全球能源市場帶來衝擊，巴西央行準備放棄原定於2026年3月18日進行的強烈暗示的降息。此前市場預期此舉將推動巴西市場上漲，但現在隨著政策制定者面臨通脹風險的突然飆升，這一預期受到威脅。此次逆轉凸顯了新興市場經濟體在地緣政治衝突導致大宗商品價格上漲和阻礙投資面前的脆弱性。
衝突擾亂了途經霍爾木茲海峽的全球約20%的石油運輸，導致布倫特原油價格從約70美元飆升至每桶110美元以上。據前國際貨幣基金組織首席經濟學家吉塔·戈皮納特稱，此次油價飆升可能使全球通脹增加0.5個百分點，同時使經濟增長削減0.2個百分點。這迫使全球央行面臨艱難的權衡，它們必須在支持經濟和對抗通脹之間做出選擇。
這種政策困境對於新興國家來說尤為嚴峻。泰國和菲律賓的央行可能需要扭轉其寬鬆立場，而印度儲備銀行則面臨干預以支持其疲軟貨幣的壓力。集體放棄貨幣寬鬆反映了一個新的現實，即能源驅動的通脹和資本外逃風險超過了國內增長優先事項。
此次政策轉變的一個主要驅動因素是避險情緒導致美元走強。隨著投資者從風險較高的資產中撤離，新興市場貨幣面臨巨大壓力。對於巴西來說，在美元升值時降息將面臨加速資本外流和 destabilize 其貨幣的風險。這種動態有效地迫使央行採取行動，使得維持利率不變成為更謹慎的選擇，以維持金融穩定，即使以短期經濟增長動能為代價。