Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:18關鍵要點
中東地緣政治衝突導致能源價格飆升，使英國2月份穩定的通脹數據變得過時。這迫使市場對利率的預期發生巨大逆轉，目前市場預計英格蘭銀行將在2026年多次加息，引發對經濟滯脹的擔憂。
- 英國年通脹率在2月份保持在3.0%，該數據是在近期能源價格衝擊之前收集的。
- 市場已完全轉變方向，目前預計2026年將有三到四次加息，而非此前預期的降息。
- 英格蘭銀行已放棄寬鬆傾向，一些經濟學家現在預測通脹將在**11月達到3.7%**的峰值。
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伊朗衝突顛覆英國利率前景，推動通脹率升至3.7%
Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:18
2月份3.0%的通脹報告先於汽油價格上漲9%
根據國家統計局的數據，英國2月份的年通脹率保持在3.0%，與1月份持平，並符合經濟學家的預測。這份在中東地緣政治局勢升級之前收集的數據還顯示，服務業通脹溫和降至4.3%，為2022年3月以來的最低水平。然而，這種穩定的局面已因衝突導致的能源成本急劇上升而突然打破。
這場衝突引發了2月份數據未反映的重大能源價格衝擊。根據RAC的數據，自官方數據收集以來，無鉛汽油的平均價格每升上漲了12便士，漲幅達9%。企業報告稱影響更為嚴重，一家依賴取暖油的公司在短短兩週內，其價格從每升59便士飆升至1.50英鎊，這有可能將更高的運營成本轉嫁給消費者。
市場預計加息四次，英國央行放棄寬鬆政策
英格蘭銀行通過將利率維持在3.75%並放棄其此前鴿派立場，以應對通脹壓力。該央行此前曾預測通脹將在2026年第二季度回到2%的目標，為降息打開了大門。現在，英國央行預計通脹在未來幾個季度可能達到3.5%，而Pantheon Macroeconomics的分析師預測11月將達到3.7%的峰值。
這一政策轉向導致金融市場出現劇烈重新定價。投資者已從此前最早在3月預期降息，轉變為預計2026年將有三到四次加息。儘管英國央行行長安德魯·貝利呼籲採取“觀望”態度，但市場的迅速逆轉凸顯了新通脹威脅的嚴重性。
滯脹風險增加，GDP預測下調0.8%
物價上漲和預期貨幣緊縮的結合，給英國經濟帶來了顯著的滯脹風險。經濟活動已經低迷，2025年GDP僅增長1.3%。為應對能源衝擊，Pantheon Macroeconomics已將其2026年和2027年的累計GDP增長預測下調0.8個百分點。
這種困難的環境給英格蘭銀行帶來了重大挑戰。旨在抑制通脹的更緊縮貨幣政策可能會進一步抑制經濟增長，而經濟增長已因勞動力市場疲軟（失業率接近五年高點）而承壓。衝突對增長造成的損害可能最終會在長期內降低通脹，但眼前的展望指向活動放緩和成本上升的痛苦組合。