Edgen Stock·Mar 22 2026, 10:06美國與伊朗的衝突對能源市場的擾亂程度超出預期，將油價推至多年高點，並在全球各類資產中引發了複雜且矛盾的反應。中信證券的一份報告強調了對中國的雙重影響，短期物流風險與新能源行業的潛在長期戰略優勢並存。
美國與伊朗之間持續的衝突已將國際原油基準布蘭特原油推高至每桶112美元左右，令投資者感到不安。然而，市場反應偏離了歷史模式，引發了困惑。儘管標普500指數自衝突爆發以來已下跌超過5%，但跌幅低於許多人預期。更引人注目的是，傳統避險資產未能發揮其典型作用。黃金期貨經歷了14年來最糟糕的一周，暴跌9.6%，收於每盎司4,574.90美元。這種反直覺的價格走勢表明，投資者正在努力消化從供應鏈中斷到次生通脹效應等多方面風險。
中信證券的一份新報告指出，衝突的強度已超出預期，為中國經濟帶來了阻力和動力。荷姆茲海峽（一個關鍵的咽喉要道）可能暫時關閉，這可能迫使中國石油和化工企業減產，並暫時減少對波斯灣國家的出口。然而，報告指出了一項重要的結構性益處。傳統能源價格持續高企預計將加速全球對可再生替代品的需求。這使得中國的「新三樣」出口——電動汽車、鋰離子電池和太陽能電池板——成為經濟增長的重要驅動力。
隨著能源價格上漲，各國政府正在權衡干預措施。美國財政部正考慮釋放大約1.4億桶目前儲存在油輪上的受制裁伊朗原油，以冷卻市場。這種潛在的供應注入與日益看漲的預測形成對比。花旗銀行已將其近期油價目標上調至每桶120美元，牛市情景下可能達到150美元。與此同時，沙特阿拉伯官員警告稱，如果戰爭造成的嚴重供應中斷持續到4月之後，油價可能會飆升至每桶180美元以上，這突顯了全球能源市場面臨的重大上行風險。