Edgen Stock·Feb 26 2026, 14:14越來越多的對沖基金和知名投資者正在對人工智能熱潮中的核心公司進行看跌金融押注。他們擔心對AI基礎設施的巨額投資將無法帶來相應的利潤，這些交易員正在做空股票、公司債券，甚至對估值進行私人押注。
懷疑論投資者正越來越多地將目標鎖定在人工智能供應鏈中的核心公司，這預示著看跌情緒的上升。截至1月30日，作為OpenAI重要合作夥伴的甲骨文，其股票的做空興趣已升至2%以上，高於一年前的約1.5%。交易員將此視為對AI熱潮進行反向押注的有效替代方式，JonesTrading的首席市場策略師Michael O’Rourke表示：“做空甲骨文就是做空OpenAI。”這一策略反映出一种日益增長的信念，即當前由AI推動的市場估值與未來盈利能力脫節。
這種懷疑情緒的主要驅動因素是構建AI基礎設施所需的龐大資本支出。包括亞馬遜和Alphabet在內的科技巨頭預計僅今年就將投資高達6700億美元。像因預見次貸危機而聞名的投資者Michael Burry，已將當前的AI狂熱與互聯網泡沫相提並論。核心擔憂在於，這些巨額投資正以犧牲自由現金流為代價，換取可能永遠無法實現的彙報。O'Rourke指出：“現在人們更願意做空超大規模公司，因為它們正在犧牲自由現金流。這是一個重大的轉變，也是一個巨大的風險。”
由於擔心英偉達等高知名度股票價格突然飆升，一些交易員正在採用替代策略。美國銀行策略師Michael Hartnett建議客戶做空超大規模公司的債券，這是一個散戶參與度較低、更不容易出現逼空的市場。其他知名投資者則採取間接途徑。做空者Jim Chanos正在做空Ormat Technologies，這是一家與谷歌簽訂了協議的地熱發電公司，他聲稱該公司將會虧損。在一種更具創新性的方法中，對沖基金經理Benn Eifert已簽署了具有法律約束力的個人押注，賭OpenAI在首次公開募股（IPO）一年後的估值將跌破3000億美元，他為此押注了數百萬美元，預計將出現大幅回調。