Edgen Stock·Mar 12 2026, 16:44受食品成本上漲推動，印度2月通脹加速至10個月高點，而與中東緊張局勢相關的嚴重能源危機正在擠壓經濟，並限制央行的政策選擇。這種雙重壓力威脅著該國的增長前景，並消除了近期降息的預期。
根據印度統計部3月12日公佈的數據，印度消費者物價指數（CPI）連續第四個月加速上漲，2月同比達到10個月新高3.21%。這一數字超過了上月的2.74%和市場預期。物價上漲主要受食品通脹大幅上升的推動，食品通脹從1月的2.13%攀升至3.47%。
這份報告是印度新CPI系列公布的第二批數據，該系列以2024年為基準年，以更好地反映結構性經濟變化。雖然整體通脹率仍處於印度儲備銀行（RBI）2%至6%的目標容忍區間內，但持續的上升趨勢正引發擔憂。此外，受全球黃金和白銀價格上漲的推動，個人護理和雜項商品通脹加速至19.6%。
一場嚴重的能源衝擊正在加劇印度的國內通脹壓力。中東衝突升級已將布倫特原油價格推高至每桶100美元以上，並有效封鎖了霍爾木茲海峽。這個咽喉要道對印度的能源安全至關重要，因為該國約30%的原油供應和90%的液化石油氣（LPG）進口依賴於此。
這種中斷已經對國內市場造成影響。儘管居民液化石油氣供應得到優先保障，但酒店和餐館等商業用戶正面臨供應短缺和成本上升的困境，迫使一些企業停止運營。3月初非補貼液化石油氣鋼瓶的價格上漲預計將進一步推高未來一個月的通脹數據。
通脹加速和嚴重的能源價格衝擊相結合，嚴重限制了印度儲備銀行的貨幣政策選擇。央行降息的能力現在大幅下降，經濟學家普遍預計短期內政策利率將保持不變。這與印度央行行長桑傑·馬爾霍特拉（Sanjay Malhotra）最近的信號一致，他表示利率可能會在較長時間內保持高位。
此前印度經濟以強勁增長和低通脹為特徵的“金髮姑娘”敘事正面臨直接威脅。能源成本的持續上漲不僅加劇通脹，還可能拖累經濟增長，給投資者和政策制定者的前景帶來挑戰。印度央行未來的政策路徑將嚴重取決於中東地緣政治危機的持續時間和嚴重程度。