海吉亞醫療利潤因營收疲軟暴跌72.5%

2025年淨利潤暴跌72.5%

海吉亞醫療（06078.HK）公布，2025財年財務表現急劇下滑，引發了對其運營穩定性的擔憂。公司淨利潤同比暴跌72.5%至1.65億元人民幣。此次盈利暴跌的主要原因是年度營收收縮9.8%至40.09億元人民幣。本期每股收益為0.27元人民幣。

更糟糕的是，董事會宣布不派發末期股息。這標誌著自2024年以來，包括中期和末期業績在內，已連續四個報告期沒有派發股息。持續缺乏股東回報是一個強烈的負面信號，表明管理層優先考慮現金保全而非投資者分紅，這可能預示著潛在的流動性問題或極不確定的業務前景。

業績與行業亮點背道而馳

海吉亞的嚴重下滑與中國醫療服務市場其他領域的增長形成鮮明對比，這表明公司的問題是特定的，而非行業普遍衰退的結果。例如，醫美行業表現出強勁的擴張。醫美連鎖巨頭新氧國際（SY）公布2025年第四季度營收創下紀錄。

具體而言，新氧國際醫美治療服務業務在最後一個季度營收同比增長205%，推動季度總營收增長25%。這種背離表明，儘管海吉亞面臨重大的內部或子行業挑戰，其他面向消費者的醫療保健企業正在成功抓住市場需求。海吉亞未能利用市場趨勢，這與其有效擴大運營和增加營收的同行形成鮮明對比。